Победа Трампа: что будет с российской экономикой, рублем и нефтью

Евгений Коган, инвестбанкир и автор телеграм-канала «Биткоган»

Основной вопрос для России — продолжит ли Трамп внешнеполитический курс демократов. Если нет, то можно рассчитывать на более быструю деэскалацию. Надежды на это подталкивают рынки вверх — инвесторы радуются любым позитивным нотам.

На данный момент победа Трампа никак не влияет на экономику России — до этого еще рановато. Но есть нюанс: республиканец пообещал, что в случае своего прихода к власти значительно увеличит поставки нефти по всему миру. Рост предложения со стороны американских экспортеров приведет к обрушению цен. Потенциально это означает снижение нефтегазовых доходов России. В таком случае рубль, который во многом зависит от стоимости нефти, тоже просядет.

Сейчас доллар более чем на 2% укрепляется относительно других валют, в том числе рубля. Есть опасения, что программы Трампа приведут к росту инфляционной составляющей во всем мире, следовательно, ФРС будет сложнее снижать ставку. Так доллар может продолжить укрепление, что не очень хорошо для цен на золото и нефть. В целом для России все это не очень хорошо. Сегодня мы радуемся возможному снижению геополитической напряженности, но впереди нас ждет очень много, возможно, не самых приятных откровений. Так что я бы сильно не радовался.

Анатолий Вожов, зампредседателя правления «РосДорБанка»

Рост индекса Мосбиржи выглядит скорее эмоциональной реакцией на объявление предварительных итогов американских выборов. Трамп, обещавший снижение геополитической напряженности, воспринимается как предпочтительный для России кандидат. Однако стоит учитывать, что его предвыборные обещания могут не совпадать с реальными действиями на президентском посту. Если же Трамп действительно реализует свои планы, мы можем надеяться на ослабление антироссийских санкций, что окажет существенную поддержку нашему фондовому рынку. В первую очередь, прибавят в цене акции компаний, находящихся в черном списке, особенно сырьевого сектора.

Ожидаемое укрепление доллара на мировых рынках на фоне заявлений о сокращении госдолга США и смягчении денежно-кредитной политики не должно повлиять на рубль — Россия практически изолирована от внешних финансовых потоков. Основным фактором для российской валюты остается цена на нефть. Обещанное Трампом введение пошлин на китайскую продукцию и последующая за этим «торговая война» приведет к замедлению экономики Поднебесной, что негативно скажется на нефтяных котировках и курсе рубля. Золото, в свою очередь, при любом сценарии продолжит рост как надежный защитный актив. Если Трамп изменит свою программу и продолжит курс администрации Байдена, его избрание вряд ли окажет заметное влияние на российскую экономику.

Олег Буклемишев, доцент кафедры макроэкономической политики и стратегического управления МГУ

Советские дипломаты говорили, что республиканская администрация предпочтительнее демократической, даже если выглядит жесткой, поскольку она предсказуемая. Должен сказать, что с тех времен очень многое поменялось, и как раз приход Трампа говорит о том, что эта администрация будет максимально непредсказуемой. Сам характер личности президента и его команды, которая далеко не всегда составлена из представителей истеблишмента, сулит возможность кризиса и подвергает рынки волатильности. Трамп видит достаточно простые пути решения проблем, которые имеют краткосрочные плоды, возможно, позитивные для участников рынка, но с тяжелыми и непредсказуемыми долгосрочными последствиями. И вот о них, вероятно, нам придется задумываться чаще.

Доллар довольно сильно укреплялся последние годы. Это связано не с какими-то выдающимися характеристиками самой валюты, а с тяжелым положением других конкурентов Америки на международной арене, в том числе Китая и ЕС. Я не вижу факторов, которые могут изменить эту ситуацию. Политика сильного доллара может столкнуться с угрозой, связанной с бюджетным балансом США, который становится все более проблемным. Высокий дефицит бюджета финансируется за счет постоянно растущих заимствований. Это может подорвать глобальные позиции валюты, поскольку рано или поздно инвесторы перестанут покупать американские ценные бумаги по текущим рыночным доходностям, ожидая более высокие. В результате это приведет к снижению котировок.

Предыдущая администрация Трампа (2017–2021 годы) продемонстрировала фискальное расслабление, а не традиционную для республиканцев дисциплину. Если 47-й президент продолжит в том же духе, доллар начнет ослабевать. Нас ждет волатильное и опасное время, когда не стоит ожидать моментального решения проблем и быстрого роста рынков. Поэтому я бы не разделял оптимизм инвесторов, которые сегодня наращивают котировки.

Екатерина Безсмертная, декан факультета экономики и бизнеса Финансового университета при правительстве РФ

В последнее время позитивных новостей, которые могли хоть как-то способствовать поддержке рынка, не было. Фундаментальные факторы, в том числе рост инфляции и сообразные этому действия ЦБ, тянули рынок вниз. Оптимизм на фоне результатов американских выборов — знак надежды на снижение геополитической напряженности. Кроме того, на российский фондовый рынок повлиял и общий позитив, который наблюдается на многих мировых торговых площадках.

Чудес ждать не стоит: рост акций вряд ли окажется долгосрочным, поскольку для разворота отечественного рынка одних лишь положительных эмоций недостаточно. Веских фундаментальных причин для смены тенденции пока нет. Мы не знаем, в чем заключаются внешнеполитические планы Трампа, туманны перспективы развития политики антироссийских санкций. Также не ясно, как скажется приход республиканца к власти на экономических отношениях США и Китая: уже сегодня юань и китайские акции продемонстрировали значительное снижение в ответ на американские новости. Никуда не исчезли основные факторы ослабления рубля: ограничение экспортной выручки из-за нестабильных сырьевых цен на фоне восстановления объемов импорта, дефицит иностранной валюты, неопределенная макроэкономическая ситуация.

Лазарь Бадалов, доцент экономического факультета РУДН

Сегодня рынки чувствуют воодушевление, потому что предвыборная программа Трампа ставит во главу угла экономику, а не политику. Это в первую очередь касается защиты экономических интересов США, но в тоже время должно благополучно сказаться и на мировой экономике, в частности на энергетических рынках сырья. Для России стабильность на сырьевых рынках — большой плюс, поэтому и индекс Мосбиржи растет.

Также во время предвыборной гонки Трамп говорил о мире, поэтому в сегодняшний рост рынков заложена надежда и на мир, и на восстановление. Для экономики ситуация будет более благоприятной, чем при демократах, которые в ущерб себе развязали санкционные и торговые войны. Но никто не знает, сдержит ли Трамп свои обещания. Тем не менее у инвесторов пока такие ожидания.

Подготовила Анна Вострикова