ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%

Совет директоров Центробанка решил снизить ключевую ставку с 17% до 16,5% годовых. Об этом сообщила пресс-служба регулятора.

Темпы роста цен в России остаются высокими — более 4% в годовом выражении. Экономика постепенно возвращается к устойчивому росту, но кредитование в последние месяцы заметно ускорилось, а инфляционные ожидания населения остаются высокими.

Банк России намерен сохранить жёсткую денежно-кредитную политику, пока инфляция не вернётся к целевому уровню — 4%. В базовом сценарии средняя ключевая ставка в 2026 году будет находиться в диапазоне 13–15% годовых.

По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году и достигнет цели в 4% во второй половине этого года. В 2027 году, по оценке регулятора, инфляция стабилизируется на этом уровне.

По данным на 20 октября, годовая инфляция составляет 8,2%. По итогам 2025 года она ожидается на уровне 6,5–7%. Как объяснили в ЦБ, рост цен ускорился из-за подорожания моторного топлива и плодоовощной продукции. В конце 2025 — начале 2026 года инфляционное давление может временно усилиться из-за корректировки цен и ожиданий, связанных с повышением НДС. После этого, по прогнозу ЦБ, инфляция снова начнёт снижаться.

«Ставки по вкладам будут снижаться — это неизбежная плата за восстановление доступности кредитов. Но для вкладчиков это не станет серьёзным ударом: банки всё равно будут держать доходность депозитов выше инфляции, чтобы конкурировать за средства населения. Более важный вопрос — когда кредиты и ипотека станут по-настоящему доступными. Ставки по рыночной ипотеке снизились с 29% до 21% за 10 месяцев, но, по нашим оценкам, понадобится ещё как минимум полтора года, чтобы выйти на уровень 15–16%, при котором средний класс сможет комфортно брать жильё в кредит.

Курс рубля в этой истории — индикатор, но не главный герой. Колебания в диапазоне 81–83 рублей за доллар отражают баланс между экспортными доходами и внутренним спросом на валюту. Сегодняшнее решение по ключевой ставке повлияет на курс минимально — гораздо важнее динамика нефтяных цен и внешней торговли. А вот инфляция — ключевая метрика успеха. При инфляционных ожиданиях населения на уровне 12,6% регулятор понимает: любое послабление может быть воспринято как сигнал к росту цен. Поэтому, даже если ставка будет снижаться, риторика ЦБ останется жёсткой. Возвращение к цели в 4% запланировано только на 2026 год», — прокомментировал «Снобу» член экспертного совета по развитию цифровой‌ экономики при комитете по экономической‌ политике Госдумы Валерий Тумин.