Классика капитала

С деньгами, как ни странно, похожая история. Меняются валюты, технологии, банковские интерфейсы, инвестиционные инструменты, возникают криптовалюты, исчезают привычные рынки, но некоторые вещи остаются прежними. Люди по-прежнему хотят спокойствия. Хотят понимать, что смогут защитить семью. Хотят сохранить то, что строили много лет. Хотят, в конце концов, иметь возможность смотреть вперед без постоянного ощущения тревоги.

Private Banking и «Привилегия» ВТБ на ПМЭФ-2026 показали капитал именно через эту оптику — не только финансовую, но и человеческую, через разговор с русской классикой, которая, как выясняется, довольно точно понимает природу денег, власти, страха, доверия и ответственности. В этом спецпроекте со «Снобом» мысли Достоевского, Бродского, Булгакова, Островского и других авторов становятся отправной точкой для разговора о вещах вполне современных: инвестициях, преемственности, новых финансовых инструментах, семейном капитале и качестве отношений между банком и клиентом. Потому что капитал — это, в сущности, всегда не только деньги. Это еще характер. Горизонт мышления. Способ человека разговаривать с будущим.

ВТБ поддерживает культуру и сохраняет наследие, которое вдохновляет поколения на создание нового. Мы воспитаны в этой культуре и понимаем ее ценность. 

Классика — в основе всего. Классика — вне времени. Классика — источник вдохновения. Главные герои стенда — Пушкин, Достоевский, Толстой, Гоголь — классики, чей вечный гений вдохновляет каждого из нас.

Философия современного банкинга

Дмитрий Брейтенбихер

Член Правления ВТБ 

Банк принято считать местом про деньги. Хотя на самом деле это место про человеческую тревогу. Про желание хоть немного упорядочить собственную неопределенность. Мне кажется, чем дольше работаешь в этой профессии, тем яснее понимаешь: люди приходят не только с капиталом. Они приходят с ответственностью перед детьми. С усталостью. Иногда — со страхом ошибиться. Иногда — просто с ощущением, что мир стал слишком сложным и слишком быстрым. В такие моменты довольно быстро выясняется, что сами по себе деньги человека не успокаивают.

Безусловно, можно бесконечно совершенствовать технологии, ускорять процессы, внедрять искусственный интеллект, но есть вещи, которые, как ни крути, по-прежнему работают по-старому. Человеку важно, чтобы с ним разговаривали нормально. Без высокомерия или нагромождения канцелярита. Чтобы сложное объясняли человеческим языком. Чтобы был кто-то, кто сохраняет спокойствие, когда вокруг все начинает меняться.

Мне кажется, уважение — вообще сильно недооцененная категория современного бизнеса, хотя на нем обычно держатся самые длительные отношения — и человеческие, и деловые. Устойчивость банка именно поэтому в конечном счете определяется не только размером капитала, а количеством людей, которые готовы тебе доверять в неспокойные времена.

Капитал как ценность и преемственность

Оксана Семененко

Старший вице-президент, руководитель Private Banking и «Привилегии» ВТБ

Бродский разделил труд и деньги точно — первичен все-таки труд. Деньги не цель, а результат и платформа для следующего шага. Именно эта логика лежит в основе стратегии семейного капитала. 

За последние годы запрос состоятельных клиентов заметно изменился. Раньше разговор с банком сводился к инструментам и их доходности. Сегодня добавились вопросы преемственности: как структурировать наследство, грамотно спланировать налоговую нагрузку при передаче активов, выстроить стратегию на несколько поколений вперед. Там, где в игру вступают личные фонды и наследование, горизонт планирования измеряется уже не годами, а десятилетиями.

Семейный капитал — не только финансовые активы. Это еще и финансовое мышление, которое передается следующему поколению. Воспитать наследника, способного грамотно распорядиться тем, что ему досталось, — задача не менее сложная, чем создать сам капитал. Именно поэтому стратегия преемственности капитала в Private Banking начинается задолго до передачи активов.

Сбережения, золото, альтернативные инвестиции

Юлия Безменова

Вице-президент, руководитель управления по развитию и администрированию бизнеса Private Banking и «Привилегии» ВТБ

Состояние обычно не возникает из крупной ставки, а строится методично, инструмент за инструментом, слой за слоем. Например, сейчас один из актуальных вопросов среди состоятельных людей — когда денежные средства, размещенные во вкладах, выводить на фондовые рынки. Дело в том, что цикл высоких ставок постепенно завершается. 24 апреля 2026 года Банк России восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — до 14,5 % годовых. Ставки по вкладам опустились уже до 11–13 %, и вклад постепенно перестает быть инструментом приумножения капитала — он превращается в средство защиты от инфляции. Оптимальной сейчас представляется такая стратегия: фиксировать текущие ставки по вкладам на три-шесть месяцев и параллельно наращивать долю в длинных надежных облигациях, которые станут главными бенефициарами снижения ставок за счет роста их номинальной стоимости. 

Золото в этой стратегии занимает отдельное место — прежде всего оно является инструментом снижения волатильности и хеджирования от валютных рисков. На протяжении 2025 года металл обновлял исторические рекорды, высокий уровень цен сохраняется и в 2026-м. Долгосрочный прогноз — восходящий тренд, который поддерживают геополитическая неопределенность, покупки центральных банков и ожидаемое снижение ставок ФРС. Практическая рекомендация: заходить не всей суммой сразу, а формировать позицию постепенно, рассматривая золото как долгосрочную защитную компоненту с целевой долей 5–15 % финансового портфеля. С инвестиционными бриллиантами работает схожая логика: физический актив, не коррелирующий с фондовым рынком, с долей до 5–10 % для консервативного инвестора. Продажи растут примерно на 40 % в год, а ЦФА на бриллианты, выпущенные в 2025 году, были выкуплены полностью.

Инвестиции: деньги как инструмент

Асланбек Начоев

Начальник управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ

Действительно, эффективность капитала измеряется не его объемом, а скорее качеством стратегии и точностью целеполагания. За последнее десятилетие цели и, соответственно, стратегии состоятельного российского инвестора изменились кардинально. Раньше зарубежные активы считались обязательной частью портфеля — сегодня фокус сместился на внутренний рынок. Изменилась и структура вложений: на смену валюте и депозиту пришли облигации и фонды денежного рынка. К концу 2025 года объем средств в последних превысил 1,5 трлн руб. 

В условиях высокой ставки правильная стратегия строится на дисциплине. Ориентир — разделение капитала на три части: фонды денежного рынка дают текущую доходность при сохранении ликвидности, облигации остаются надежным якорем портфеля, акции голубых фишек создают долгосрочное окно возможностей. Валютную составляющую разумно формировать через золото и акции экспортеров с выручкой, привязанной к курсу.

Отдельная тема — горизонт планирования. Сверхвысокие ставки последних лет приучили смотреть не дальше депозита, и сегодня горизонт планирования большинства клиентов не превышает трех лет. Но картина меняется: в 2024 году инвестиционные решения составляли 25 % портфелей клиентов Private Banking и «Привилегии», в 2025-м — уже 30 %, а к 2026-му эта доля может достичь 35 %. Там, где в игру вступают личные фонды и наследование, горизонт уже измеряется десятилетиями.

Новые формы капитала: крипто и ЦФА

Евгений Береснев

Заместитель начальника управления продаж инвестиционных продуктов Private Banking и «Привилегии» ВТБ 

Пять лет назад разговор с состоятельным клиентом о криптовалюте начинался с фразы «это что-то нелегальное». Сегодня криптоактивы — полноценная часть глобального финансового рынка. BlackRock создал ETF на Bitcoin, ряд центральных банков купил его на баланс, пенсионные фонды в США начали косвенно инвестировать в крипто через акции профильных компаний. В России регулятор последовательно встраивает цифровые активы в правовое поле: в 2021 году вступил в силу закон о ЦФА, в 2025-м на Мосбирже появились фьючерсы на Bitcoin и Ethereum, в 2026-м ожидается принятие закона, по которому криптовалюты признаются валютными ценностями. Клиенту Private Banking я бы объяснил это так: регулятор больше не запрещает — он устанавливает правила игры.

Интерес уже измеряется в цифрах. Объем открытых позиций по криптовалютным фьючерсам на Мосбирже вырос с 2,1 млрд до 3,5 млрд руб. только за сентябрь-ноябрь 2025 года. По данным опросов, 52 % квалифицированных инвесторов уже имеют опыт работы с криптоинструментами. Состоятельным клиентам мы предлагаем кастомизированные структурированные решения с криптоактивами, а также ЦФА, привязанные к реальным активам — например, к недвижимости. Для портфеля уровня Private Banking криптоактивы — это до 3–5 % как высокорискованный, но потенциально высокодоходный компонент, примерно так же, как раньше относились к венчурным инвестициям.

ЦФА — отдельная история. Это не «цифровая облигация» с той же степенью защиты, а более гибкий и быстрый инструмент, который позволяет упаковать в цифровую форму практически любой актив — от долга компании до конкретных железнодорожных вагонов — и разделить его на множество мелких частей. По данным Банка России, в 2025 году объем первичных размещений ЦФА превысил 1,65 трлн руб., почти втрое больше показателя предшествующего года. В 2025 году 11 эмитентов не смогли своевременно погасить 12 выпусков ЦФА. Дефолты были объявлены по небольшим выпускам общим объемом около 1,4 млрд руб. (0,2 % объема рынка ЦФА).

Это важный сигнал: ЦФА требуют от инвестора понимания, что регулятор предъявляет к эмитенту меньше требований по раскрытию информации, чем в случае с классическими ценными бумагами. Гибкость — и преимущество, и риск одновременно.

Нефинансовые сервисы: экономика впечатлений

Ольга Дригола-Матюшина 

Руководитель дирекции развития коммуникаций и партнерских программ Private Banking и «Привилегии» ВТБ

Как показывают исследования A.V. Whillans и данные НИУ ВШЭ, качество жизни в XXI веке — это прежде всего количество времени. И спектр возможностей. Возможности быть с близкими, заботиться о них, создавать основу финансового благополучия, проживать незабываемые моменты и реализовывать свои идеи. Время и правильный опыт становятся основным активом, а скорость — главной парадигмой. В VUCA-мире постоянных и внезапных перемен важен real-time banking: адаптивность, мгновенность конвертации ожиданий в реальность, а также точка опоры, устойчивая система обеспечения жизненных интересов. Это принципы Private Banking ВТБ, транслируемые на более массовые сегменты со скоростью внедрения цифровых технологий.

Стать операционной системой семьи, предложить не набор продуктов, а полноценное решение стратегических и повседневных задач — от приумножения капитала до образования — в целом новый стандарт банкинга. Для крупнейших игроков финансового рынка важно еще предугадать запрос, быть на шаг впереди настоящего. Согласно исследованиям Deloitte, 83 % из более чем 10 тыс. респондентов готовы платить на 15 % больше за банковское обслуживание, если банк работает по принципу next best action. 

Бесшовные партнерские и собственные экосистемы становятся ключевым конкурентным преимуществом. Помимо классического банковского обслуживания важны удобство и прозрачность клиентских путей, широкий спектр проверенных нефинансовых сервисов, а главное — чувство момента и релевантность, то есть понимание, что именно и когда необходимо предложить. Сейчас на рынке уже побеждает не тот, кто хорошо считает или максимально громко заявляет о себе. Побеждает тот, кто анализирует и предвидит, а также отлично чувствует.

Реклама 

Рекламодатель ПАО ВТБ

Подбробная информация о продуктах Банка ВТБ (ПАО), тарифах, условиях и ограничениях на сайте vtb.ru.

Токен: F7NfYUJCUneVcwy9WAq7