Третий квартал на фондовом рынке США: ожидания и прогнозы
Первое полугодие на фондовом рынке США заканчивается позитивно. Основные индексы в плюсе: S&P 500 прибавил 18%, NASDAQ – 23%. Бенчмарки торгуются на рекордных максимумах.
Квартальные релизы NVIDIA (NVDA) стали одними из наиболее значимых событий в этом году, формируя позитивный тренд в технологическом секторе. Так, после февральского отчета акции производителя чипов выросли за день почти на 17%. Это стимулировало FOMO-эффект (страх пропустить выгоду) в технологическом секторе. Майский отчет NVIDIA превзошел даже самые оптимистичные ожидания, укрепив настроения инвесторов. За месяц после его публикации акции NVDA подорожали почти на 50%. Аналитики ведущих финансовых институтов сохраняют оптимистичный прогноз, ожидая дальнейшего роста котировок NVIDIA. Спрос на решения в сфере искусственного интеллекта остается высоким и, по прогнозам, будет продолжать расти в среднесрочной перспективе.
На что обратить внимание
На рынке сохраняются условия для позитивной динамики в третьем квартале и во втором полугодии в целом. Развитие искусственного интеллекта продолжает поддерживать рынок, несмотря на более медленное, чем ожидалось замедление инфляции. Макроэкономический фон остается стабильным, тем не менее участники рынка прогнозируют в этом году лишь одно снижение ставки, тогда как в начале года говорили о трех. Предполагаю, что в этом году нас все-таки ждет два снижения (суммарно на 50 б.п.) и четыре снижения в 2025 году. Несмотря на тенденцию к снижению инфляции, её траектория остается неровной, что может привести к отложенному старту цикла смягчения монетарной политики.
Таким образом, в сухом остатке мы вновь имеем сильную экономику, снижающуюся с лагом инфляцию и ставку ФРС, что при сохранении сильных ожиданий по динамике прибыли компаний можно интерпретировать как «бычий» паттерн.
В приоритете остаются технологический и энергетический секторы. Также рынок Китая продолжает демонстрировать позитивные результаты.
В третьем квартале ожидаю сохранение положительной динамики в технологическом секторе благодаря восстановлению спроса на потребительскую электронику и ИТ-бюджеты компаний-клиентов, а также активному развитию монетизации искусственного интеллекта (ИИ) и росту полупроводникового сегмента. Особое внимание уделено запуску ИИ на потребительских устройствах, что должно стимулировать обновление ПК, смартфонов и других гаджетов. К концу года ожидается увеличение оптимизма на рынке акций компаний, активно использующих технологии искусственного интеллекта.
Энергетика. В третьем квартале традиционно ожидается сильный сезонный спрос на нефть, нефтепродукты и особенно на газ. Поддержку ценам может оказать увеличение военных действий на Ближнем Востоке. Ожидаю позитивную динамику акций нефтедобывающих компаний во второй половине лета, особенно у нефтесервисных компаний. В то же время перерабатывающие компании могут столкнуться с вызовами из-за роста цен на нефть и газ, который достиг максимальных уровней с 2019 года в США.
Ожидаю сохранение позитивной тенденции экспорта Китая в ближайшие месяцы, которая будет поддерживаться восстановлением мирового спроса. Предполагается постепенное ужесточение торговых ограничений со стороны западных стран, что окажет ограниченное влияние до конца года. В июле пленум ЦК КПК обсудит экономическое развитие, включая вопросы недвижимости и безработицы, что может стать драйвером роста. Считаю, что текущие опасения инвесторов относительно китайского рынка переоценены.
В целом, несмотря на потенциальные вызовы в виде неустойчивого замедления инфляции, предполагаю, что рынок акций США нацелен на дальнейший рост во втором полугодии благодаря поддержке сильных фундаментальных показателей и технологических инноваций.