Как изменилась экономика США и чего ждать до конца года

Америка претерпела немало изменений с приходом к власти Дональда Трампа. Мы наблюдаем новый этап развития экономики США: сниженная ставка ФРС, проблемы рынка труда, неоднозначные эффекты от тарифов, шатдаун правительства — все это уже имеет эффекты и окажет влияние на дальнейшую траекторию развития Штатов до конца года.

Экономика США сохраняет устойчивые темпы роста, несмотря на внешние вызовы. Американцы продолжают активно тратить даже на фоне повышенных цен и тарифного давления. Введение пошлин вызвало рост автоматизации и онлайн-торговли — это помогло сдержать инфляцию и повысить производительность. Несмотря на ослабление рынка труда, экономика устойчива — она прошла испытание тарифами без значительных потерь. Я в текущих тенденциях ожидаю сохранения позитивной динамики до конца года.

Хочу подробнее затронуть рынок труда — один из важных индикаторов состояния экономики. Он остается слабым, но эта слабость выражается не в росте увольнений, а в низких темпах найма. В краткосрочной перспективе это не мешает экономике расти, но в дальнейшем найм придется восстанавливать. Поэтому ФРС начала снижать ставку, чтобы стимулировать бизнес и инвестиции. Приведет ли это к реальному росту занятости — здесь прогнозы пока осторожные. К тому же сейчас формирование ожиданий осложняется шатдауном правительства США, стартовавшим 1 октября, ведь релизов важных макроданных мы пока не видим. Впрочем, исторически последствия шатдаунов были краткосрочными и ограниченными, а в этот раз рынки уже заложили связанные с этим риски в ожидания.

Пошатнуть картину может инфляция, которая сейчас выше целевой. Если тенденция продолжится, ФРС может перестать снижать ставку, и на рынке труда это скажется негативно. Из позитивного — депортация нелегальных мигрантов уже замедлила рост рабочей силы, что, в свою очередь, немного сдержало безработицу.

Во что же, с учетом всех факторов, стоит инвестировать?

Тактически, до конца 2025 года, я бы выделил IT-сектор и коммуникации. Эти отрасли сохраняют устойчивый рост из-за спроса на цифровые сервисы, ИИ-решения и инфраструктуру связи даже несмотря на макростатистику. Потенциал виден в здравоохранении и секторе недвижимости: оба сегмента выглядят нейтрально-позитивно, что позволяет рассматривать их как защитные инструменты в условиях колебаний рынка.

Что касается более долгосрочной перспективы — горизонта 2026 года и далее, — я верю в продолжение роста технологического и телекоммуникационных секторов. Рынок недвижимости может выиграть от снижения ставок и восстановления инвестиционной активности. Я вижу перспективу в сфере финансов и опять же здравоохранении: оба направления выглядят устойчиво и способны поддерживать сбалансированный рост портфеля в долгосрочном горизонте.