Безумство жадных
Помните детсадовскую игру, в которой участники бегали под музыку по кругу, внутри которого были поставлены стулья?
Когда музыка замолкала, нужно было раньше остальных усесться на стул. Кому стула не досталось – выбывает из игры.
Потом один стул убирали, и музыка начинала играть снова, но уже для меньшего числа участников.
Так продолжалось, пока кто-то не занимал последний стульчик. Он и объявлялся победителем.
Рынок акций – такая же игра. Только «стульев» - положительных исходов - в ней гораздо меньше, чем желающих эти стулья занять.
В середине 2020 года такой стульчик остался всего один – акции технологических компаний США, представленные индексами NASDAQ COMPOSITE (^IXIC) и NASDAQ 100 (^NDX). Эти индексы увеличились с начала года на 15 и 20 процентов соответственно, тогда как все прочие оказались в минусе.
Причина происходящего понятна:
- режим принудительного карантина и переход на удаленную работу привел к резкому росту покупок товаров и услуг онлайн.
Как следствие, получили преимущество компании, продающие через Интернет.
Кроме того, выросли акции ряда биотехнологических компаний – на них возлагают открытие вакцины против коронавируса.
В результате, резервы денежных средств, предназначенные для игры на всем рынке, были направлены в узкий сегмент, что и привело к взрывному росту котировок.
Лидерами роста цен по итогам 52-х недель стали акции Tesla (TSLA) и Shopify (SHOP).
Бросается в глаза, что обе компании на сегодняшний день являются убыточными, и вряд ли выйдут в плюс в течение ближайшего времени:
- Tesla – по причине резкого уменьшения спроса на автомобили вообще и на электромобили в частности;
- Shopify – по причине того, что убытки этой компании растут с ростом выручки.
Проблемы лидеров роста являются общими для всей индустрии: подавляющее большинство эмитентов являются убыточными, и рост стоимости их акций – лишь элемент биржевой игры.
К тому же, 15 процентов в середине года – хороший повод на время выйти из игры. И, судя по поведению рынка, это уже происходит.
Тем более, внешний фон крайне неблагоприятен:
- количество болеющих COVID-19 продолжает увеличиваться;
- ряд стран объявил о наступлении второй волны пандемии;
- экономические показатели пересматриваются в сторону ухудшения и так далее.
В этих условиях игра может скоро закончиться – и теперь уже надолго.
Поэтому покупка акций на длительный срок во второй половине 2020 года – чистой воды авантюра, граничащая с безумием, так как эти вложения могут не окупиться при нашей жизни.