Всплеск инфляции в январе 2026 года не указывает на новую волну роста цен. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам решения по ключевой ставке. По её словам, динамика остаётся в рамках прогноза регулятора.

Перенос инфляции 

Недельные данные января показали ускорение роста цен, однако регулятор связывает это с перераспределением инфляции между концом 2025 года и началом 2026-го. В декабре темпы были ниже обычных, а в январе выросли.

Основной фактор — повышение НДС. Многие компании не закладывали рост налога в цены в конце прошлого года и сделали это в январе. В результате январские показатели частично «перетянули» инфляцию с 2025 года.

Годовая инфляция сейчас составляет 6,3%, что ниже прогнозного диапазона 6,5–7%, который ЦБ ожидал на начало года.

Читайте также
ЦБ снизил ключевую ставку до 15,5%

Ипотека и доступность кредитов

Банк России не зафиксировал роста спроса на рыночную ипотеку в конце 2025 года. Увеличение выдач происходило только в сегменте льготных программ. 

Глава ЦБ заявила, что цены на жилье в России в 2025 году выросли на 8,7%. 

По словам главы регулятора Эльвира Набиуллина, массовая доступность ипотеки станет возможной после устойчивого снижения инфляции. До этого момента ставки по кредитам останутся чувствительными к ценовой динамике и ключевой ставке.

Ставка и дальнейшие решения

Регулятор продолжает курс на постепенное смягчение политики. На заседании 13 февраля совет директоров рассматривал сохранение ключевой ставки на уровне 16% и снижение до 15,5%. В итоге выбрали второй вариант.

ЦБ сообщил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях. При этом Набиуллина подчеркнула, что сигнал не означает обязательного шага и не привязан к конкретной дате.

По её словам, инфляционные ожидания будут снижаться постепенно, поэтому траектория изменения ставки останется плавной.