Специалисты по производным, объясните пожалуйста, как может кредитно-дефолтный своп (CDS) стоить существенно дороже 10 000 б. п.? Мы тут с коллегой думали-думали, ещё до «как бы дефолта» России, но во мнении так и не сошлись.
![](https://0d314c86-f76b-45cc-874e-45816116a667.selcdn.net/9c3ede1e-0ad2-45c5-b012-be5d2fa3fc76.png)
Моя теория такова. Коль скоро CDS, в сущности, является страховкой, при определённых условиях (существенном росте рисков, уменьшении количества желающих страховать и т. д.), запросить продавец может любую стоимость. На практике же вряд ли кому-то понадобится страховка стоимостью 19 номиналов (190 082,47 б. п. за своп на 1 год для России). Тогда почему цена не просто выше 100%, но и продолжает расти? Рассчитывает стоимость ICE Data Derivatives.
![](https://0d314c86-f76b-45cc-874e-45816116a667.selcdn.net/903a6fc2-dbd4-4042-a3d0-fb452faf072a.png)
Примечательно, что из 52 стран в списке аномально высокую стоимость CDS мы сейчас наблюдаем именно в России, Украине и Беларуси. Даже Аргентина со своим букетом экономических проблем оценивается примерно в ~6 тыс. б. п.