Организаторами премии выступили Одесская областная администрация, которой руководит Михаил Саакашвили, и Всемирный клуб одесситов во главе с Михаилом Жванецким. Среди соучредителей, в частности, значится дочь Исаака Бабеля Лидия, которая живет в США.

Организаторы премии собираются поддерживать «лучшие образцы современной художественной словесности в жанре рассказа (новеллы)», которые написаны на Украине, в России и других странах мира. В произведениях, которые претендуют на премию, должна присутствовать «тирания вкуса» (так сам Бабель отзывался о Леониде Утесове).

Победители премии получат денежные награды и статуэтку, которая копирует памятник Бабелю в Одессе, сообщает Украинская служба информации. Лауреат первой премии получит 60 тысяч гривен (190 тысяч рублей), второй — 30 тысяч гривен (95 тысяч рублей), третьей — 15 тысяч гривен (48 тысяч рублей).

Награждение победителей пройдет в Одессе 13 июля, в день рождения Исаака Бабеля.