Андрей Дикушин: Выстоит Citigroup или нет — зависит от Федеральной резервной системы
Citigroup, одна из крупнейших финансовых компаний США, завершила 2009 год с миллиардными убытками
Одна из крупнейших финансовых групп США Citigroup Inc., в которую входит Citibank, завершила 2009 год с чистыми убытками в 1,6 миллиарда долларов, говорится в сообщении компании. Положительный результат первых трех кварталов оказался полностью сведен на нет потерями в четвертом квартале, которые достигли 7,6 миллиарда долларов. Возглавляющему Citigroup Викраму Пандиту не удается вывести компанию на прибыль на протяжении уже двух лет, что он занимает cвой пост.
Потери Citigroup в октябре-декабре 2009-го, тем не менее, оказались значительно меньше, чем за тот же период годом раньше. Тогда компания показала рекордные квартальные потери (17,3 миллиарда долларов).
Убытки компании оказались примерно на 10% больше, чем ожидали аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. В самой компании заявляют, что основной причиной потерь стал возврат средств, полученных в разгар кризиса в рамках госпрограммы по поддержке финансового сектора TARP (Troubled Asset Relief Program). В декабре Citigroup, стараясь не отставать от своих конкурентов, которые уже вышли из TARP, выплатила государству 20 миллиардов долларов. Из этой суммы 8 миллиардов были отнесены на расходы в четвертом квартале. Без учета этой выплаты убытки Citigroup в отчетный период составили 1,4 миллиарда долларов.
В собственности государства находится 7,7 миллиарда обычных акций Citigroup, что составляет чуть более четверти всех акций, находящихся в обращении. Рыночная цена этого пакета сегодня достигает 26 миллиардов долларов.
Викрам Пандит, возглавивший Citigroup в декабре 2007-го, с января прошлого года установил себе зарплату в один доллар в год. Бесплатно работать Пандит обещает до тех пор, пока банк не выйдет в прибыль. Однако инвесторы сомневаются, что ему удастся это сделать, ведь крупнейшие акционеры Citigroup уже теряют терпение. Так, саудовский принц Аль-Валид бен Талал заявил телеканалу Fox, что «затянувшийся медовый месяц» окончен и Пандит просто обязан показать положительный результат в 2010-м.
У Citigroup (которая представлена в России Ситибанком) показатели явно хуже, чем у ряда других банков, по той простой причине, что Citigroup— более значимый кредитор на американском рынке. Есть два банка, на которые, чуть что, сразу все накидываются, пропорционально размеру их баланса, — это Citigroup и Bank of America. А у кого меньше кредитный портфель и больше торговых операций, читай JPMorgan и Goldman Sachs, тот и выглядит лучше.
Отчетность всех банков на сегодняшний момент состоит минимум из трех вещей. Первое — это как выглядит их основной бизнес, а именно предоставление кредитов. Эта деятельность на сегодня у всех банков убыточная.
Второе — сумма зачета. Кто-то из банков вдруг показывает прибыль, что это значит? Это значит, что если у JPMorgan на сегодняшний момент трейдинговых операций больше, чем у Citigroup, то это, собственно говоря, и дает им прибыль. Когда JPMorgan рапортовали на прошлой неделе о своих результатах, они были в плюсе, но тем не менее по основной деятельности, кредитованию, у них тоже приличный минус. Поэтому мое пожелание — хватит читать заголовки.
Третье — по ряду причин прибыль у всех банков искусственно завышена. Во-первых, потому что банкам разрешили делать теоретическую оценку своих портфелей. То есть подсчитать, сколько реально убытков или прибылей у того или иного банка, не представляется возможным. Поэтому в принципе банковская система в совокупности как была убыточной, так убыточной и остается. Искусственный эффект создала Федеральная резервная система: банки могут занимать деньги под ноль процентов, а выдавать их в зависимости от типа кредита уже с процентами — от 6 до 9 процентов годовых. И естественно, это накачивает счета прибылей и убытков банков. Минус в том, что они несут убытки по текущим портфелям. Ситуация нестабильна, оценивать ее как некое оздоровление или возврат к нормальному экономическому эквилибриуму невозможно.
Выстоит Citigroup или нет, зависит от Федеральной резервной системы. Все дело в том, будет ли продолжаться политика поддержки банков. Говорить о самостоятельном плавании банков по вышеперечисленным причинам пока достаточно сложно.
На сегодняшний момент роль играют два момента: насколько, спасибо дяде Бену (председателю совета управляющих ФРС Бену Бернанке), банки в состоянии получать сверхприбыли и каковы реальные убытки по существующему портфелю — по списанию безнадежных долгов. Первая цифра является искусственно завышенной, а вторая — искусственно заниженной. Каковы реальные члены этого уравнения и как реально будет складываться финансовое положение у тех или иных банков в будущем, никто не знает.
Эту реплику поддерживают: