Антон Табах, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Лаборатории финансовой грамотности ЭФ МГУ, главный экономист «Эксперт РА»

По-крупному санкции коснутся тех, кто активно торговал валютой на бирже или фьючерсными контрактами для покупки безналичной валюты. Это было довольно выгодно — покупать доллары и евро на бирже, а фьючерсы давали возможность либо страховаться, либо спекулировать на изменениях курса. 

Для остальных санкции проявятся в виде новой процедуры установления курса на основе межбанковских операций. Это, кстати, нормально: в большинстве стран валютный рынок функционирует именно так. В ближайшие дни мы увидим, как будет определяться рыночный курс в России. Скорее всего, через юань, где нет ограничений на торговые операции. Рынок в последнее время быстрыми темпами переключался на торговлю юанем, очевидно, что эта тенденция сохранится.

Практически гарантировано вырастут транзакционные издержки. На бирже они были минимальны, но с переходом на межбанковский рынок вырастут комиссии — и для физических, и для юридических лиц. Комиссии приблизятся к уровням, которые мы наблюдаем на рынке наличной валюты, где традиционно более высокие спреды — разница между курсом покупки и курсом продажи.

Что касается покупки наличной валюты, то здесь существенных изменений не предвидится, так как режим остается неизменным с первого полугодия 2022 года как со стороны России, так и со стороны тех, кто накладывает санкции.

В итоге, как и с очень многим, что мы видели за последние два года, сложностей как таковых будет немного, но все станет дороже, медленнее и с более высокими транзакционными издержками.

Елена Корнилова, кандидат экономических наук, финансовый советник, доцент Финансового университета при Правительстве РФ

Многие привыкли покупать валюту на бирже — это быстрее и дешевле. Но теперь расходы на покупку и продажу возрастут. Компании, которые активно работали с долларами и евро через биржу, будут вынуждены искать другие способы, в том числе через внебиржевые торги. Это значит, что они будут подавать заявку на покупку, например, 100 тысяч долларов, и банк или брокер вручную будет искать того, кто готов продать 100 тысяч долларов. Курс в этом случае определяется по договоренности.

Функция НКЦ, попавшего под санкции, как раз и заключалась в обеспечении прозрачности торгов и гарантии исполнения обязательств. В первые дни, конечно, будет паника. Но надо понимать, что об этих санкциях говорят не первый год, и, конечно, и Банк России, и Мосбиржа прорабатывали варианты такого сценария развития событий.

Что касается гонконгского доллара, тут все очевидно: он жестко привязан к курсу доллара, поэтому и «попал» под санкции. Проблемы могут возникнуть и с дирхамами ОАЭ, которые также привязаны к доллару. Хотя информации об этом пока нет.

Ярослав Островский, специалист департамента стратегических исследований Total Research

Покупать иностранную валюту на бирже теперь невозможно, и это напрямую повлияет на бизнес экспортеров и импортеров. Однако, как это уже бывало, бизнесмены найдут различные лазейки и так или иначе восстановят статус-кво.

Возможность купли-продажи наличных долларов США и евро в банках для простых россиян вряд ли кардинально изменится, за исключением спреда — разницы между ценой покупки и продажи — в первые дни после введения санкций. На таких новостях и страхах населения, как правило, наживаются недобросовестные участники финансово-обменных операций, неоправданно завышая курс продажи и занижая курс покупки этих валют.

Надо отметить, что ажиотажа в уличных обменниках не наблюдается. А биржевой фьючерс на доллар США упал до отметки 87,20 (то есть рубль укрепился), что означает, что текущая ситуация находится под контролем надзирающих органов.

По последним сообщениям ЦБ, текущие банковские вклады россиян в долларах США и евро от санкций никак не пострадают. Проценты, указанные в договорах, будут выплачены в оговоренный срок, поэтому нет смысла бежать в отделения для расторжения договоров и снятия наличных денег в банкоматах, теряя на комиссиях и процентах.

Анатолий Вожов, заместитель председателя правления ПАО «РосДорБанк»

После санкций в отношении Санкт-Петербургской биржи в конце 2023 года, введение ограничений против Мосбиржи было лишь вопросом времени. Для банков это не стало сюрпризом. В большинстве стран с развитой экономикой нет биржевых торгов валютами — они проходят на межбанковском внебиржевом рынке. Когда-то так было и у нас. Еще на прошлой неделе торги шли не только через биржу — параллельно существовал и внебиржевой рынок, поэтому новые санкции не несут ничего критического для обмена валют и проведения расчетов.

Курс доллара будет определяться ЦБ на основе данных о реальных сделках крупнейших банков и носить репрезентативный характер. Информационно-посреднические электронные площадки межбанковского валютного рынка получат вторую жизнь.

Для остатков валютных средств на счетах граждан новые санкции угрозы не представляют. Обмен валюты будет осуществляться по курсу банка, в котором открыты счета, — так для большинства клиентов происходит и сейчас. В ближайшие пару недель будет происходить настройка торговли в новых условиях, может наблюдаться рост волатильности курсов, особенно наличной валюты, и увеличение спредов между курсами покупки и продажи. В этот период гражданам лучше не проводить крупных сделок, а для предприятий мало что поменяется.

Явным индикатором того, что ничего страшного не происходит, является сегодняшний уверенный рост курса рубля к китайскому юаню.

Григорий Баженов, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник ЭФ МГУ, автор научно-популярного блога об экономике Furydrops

Курсы валют прогнозировать сложно, но я вижу возможность некоторого укрепления рубля в перспективе. Рассуждение простое: купить валюту станет сложнее, поэтому определенная часть спроса просто исчезнет — люди начнут смотреть на другие активы.

Банк России практически на каждой пресс-конференции по ключевой ставке, когда задают вопросы об иностранных активах, всегда говорит одно и то же: нужно помнить, что различные иностранные активы, включая валютные, которые не находятся под полным контролем российской финансовой инфраструктуры, являются рисковыми. Поэтому обращайте внимание на другие формы активов с меньшими рисками.

Раньше был универсальный совет покупать доллар при любых обстоятельствах, но сейчас это плохо применимо, особенно для безналичного доллара, из-за большого количества рисков. Выходите в наличные, смотрите на реальные и рублевые активы. Когда отрезают от внешних рынков капитала, обращайте внимание на внутренний рынок, особенно если остаетесь в России. Если уезжаете, то должны планировать, как будете выводить свои средства — способы существуют.

Богдан Зварич, главный аналитик Банки.ру

Рост волатильности в рубле — следствие эмоциональной реакции инвесторов на введенные ограничения и приостановку торгов долларом и евро на Московской бирже. Но продолжительной волатильности на рынке мы не ожидаем. Во-первых, рынок и регулятор были готовы к такому развитию событий, заранее разработали соответствующие меры, в частности методы определения курсов недружественных валют. Во-вторых, санкции были введены днем ранее, и инвесторы успели получить стабилизирующие сигналы от биржи и регулятора, это сняло напряженность. Рынок сможет быстро адаптироваться к новым условиям, неопределенность снизится и волатильность затухнет.

Подготовили Чермен Дзгоев и Анна Вострикова