Алексей Байер /

Нужен ли нам доллар

Американский доллар, резервная валюта мировой финансовой системы, стал слабым звеном международной экономики и грозит толкнуть ее к новому финансовому кризису. Нужно, несомненно, что-то менять. Почему бы не резервную валюту?

+T -
Поделиться:

Совещание «большой двадцатки» в Сеуле на прошлой неделе, как обычно, закончилось ничем. Что стало уже привычно. Американская Федеральная резервная система объявила о том, что в ближайшие месяцы напечатает 600 миллиардов долларов новых денег, что еще больше ослабит доллар. Вместе с долларом падает и китайский юань, который руководство КНР привязало к американской валюте.

Проблема тут довольно проста. Избыток долларов в американской банковской системе экспортируется в другие страны мира. С одной стороны, валюты этих стран дорожают, а с другой — избыток долларов надувает «пузыри» на финансовых рынках и на рынках недвижимости, подталкивает все выше цены на золото, нефть и произведения искусства по всему миру. Все эти пузыри, несомненно, со временем лопнут.

Однако падает доллар — падает и юань. Китайские товары захватывают рынки по всему миру и ослабляют экономику даже быстрорастущих стран Азии и Латинской Америки. Ситуация, несомненно, взрывоопасная.

Барак Обама прибыл в Сеул, чтобы в очередной раз попытаться заставить китайское руководство укрепить юань. Но на этот раз главы других государств его не поддержали. Наоборот — ему пришлось выслушивать хор обвинений в адрес экономической и финансовой политики США. Причем эти обвинения полностью поддерживает и республиканская оппозиция в Америке.

Доллар уже давно предлагают заменить — на золото, на юань, на валютную корзину или на какой-то совсем другой денежный стандарт. И правда, если центральная валюта мира сегодня стала центральной проблемой мировой экономики и если против доллара сегодня выступают единым фронтом Сара Пэйлин и китайские коммунистические вожди, встает вопрос: нужен ли вообще доллар?

Банкиру Саше Рязанцеву доллары нужны, но он не уверен, что они так уж необходимы мировой финансовой системе; Борис Минц считает разговоры об отказе от доллара безосновательными

Саша Рязанцев

   Мне лично доллары нужны. Также как нужны фунты стерлингов, евро и швейцарские франки. К сожалению, без них никуда.

А вот в глобальном смысле — не уверен. Ведь, в отличие от того же золота, доллар подвержен влиянию печатного станка США, который в последнее время работает 25 часов в сутки. И, похоже, большинству кредиторов надоело финансировать американскую экономику. Даже если я был бы наркодилером, давно уже перешел бы на пятисотевровые купюры, которые умещаются в чемодан лучше, чем стодолларовые.

Тем не менее, не знаю, что заменит нашего «зеленого друга». Юань ничем не лучше, так же как и другие валюты. Поэтому подозреваю, что влияние доллара уменьшится, но все же не до нуля, может, процентов на пятьдесят.   

Эту реплику поддерживают: Тата Донец
Борис Минц

   Судьба у доллара лучше, чем у многих из нас. У него все хорошо. И Китай от него не откажется. Как может страна отказаться от валюты, если у нее пара триллионов долларов в резерве? Когда мы говорим про отказ от доллара, для меня эта ситуация выглядит как разговоры в пользу бедных. Нет никаких предпосылок для того, чтобы уйти к золотовалютному резерву. С тех пор, как мы все ушли от золотого стандарта, объем денежной массы сильно вырос, и теперь поддержать доллар чем бы то ни было, похожим на золото, не представляется возможным.   

Комментировать Всего 70 комментариев

Мне лично доллары нужны. Также как нужны фунты стерлингов, евро и швейцарские франки. К сожалению, без них никуда.

А вот в глобальном смысле — не уверен. Ведь, в отличие от того же золота, доллар подвержен влиянию печатного станка США, который в последнее время работает 25 часов в сутки. И, похоже, большинству кредиторов надоело финансировать американскую экономику. Даже если я был бы наркодилером, давно уже перешел бы на пятисотевровые купюры, которые умещаются в чемодан лучше, чем стодолларовые.

Тем не менее, не знаю, что заменит нашего «зеленого друга». Юань ничем не лучше, так же как и другие валюты. Поэтому подозреваю, что влияние доллара уменьшится, но все же не до нуля, может, процентов на пятьдесят.

Эту реплику поддерживают: Тата Донец

Саша, наркодилеры, да и другие серьёзные люди, уже давно и решительно перешли на 500-евровые бумажки для своих финопераций. Это уже успели заметить и соответствующие органы, и по Европе пошла волна эдиктов, ограничивающих использование этих купюр. В Англии не так давно был введён запрет на обмен таких купюр на почтовых обменниках

Да, знаю - потому и вспомнил. В Лондоне и от пятидесятифунтовых бумажек не отделаешься. А от пятисотевровых - и подавно.

Судьба у доллара лучше, чем у многих из нас. У него все хорошо. И Китай от него не откажется. Как может страна отказаться от валюты, если у нее пара триллионов долларов в резерве? Когда мы говорим про отказ от доллара, для меня эта ситуация выглядит как разговоры в пользу бедных. Нет никаких предпосылок для того, чтобы уйти к золотовалютному резерву. С тех пор, как мы все ушли от золотого стандарта, объем денежной массы сильно вырос, и теперь поддержать доллар чем бы то ни было, похожим на золото, не представляется возможным.

Резервная валюта, конечно, нужна. Думаю, и доллар США вполне бы мог продолжать выполнять эту роль, если бы не откровенное паразитирование на ней хозяина этой валюты. Это очень сильно всех раздражает. Слишком большую «премию» приходится платить мировой экономике за использования доллара в качестве резерва. Может быть, пора снова вернуться к идее «единой мировой валюты» вроде «банкора», «юнита» или, как предлагает ЦБ Китая, резко усилить роль SDR (Special Drawing Rights). В Бреттон-Вуде Кейнса не поддержали, на это были серьезные причины на тот момент. Сейчас ситуация другая. Конечно, многим старым и новым американцам придется изменить свои представления, что мир вращается вокруг США. И процесс пересаживания с «мерседеса» на «форд» может оказаться крайне болезненным (и «мерседес», и «форд» резко подорожают, не говоря уже о прочем «китайском барахле»). Но предпринимать что-то надо...

Но проблемы это не решает, по моему. СДР--это корзина, и в корзине доллар даже сейчас имеет самый большой удельный вес. Их много раз пытались запустить, но почему-то не получалось, и опять скатывались к доллару. 

Сейчас

удельный вес доллара в СДР большой, но не абсолютный как собственно в "долларе". Да и пока не понятен механизм "эмиссии"  СДР. Но мысль, по-моему, вполне рабочая. Она поможет "плавно" выйти миру из "долларовой империи" или иметь более менее независимое влияние на политику ФРС. В текущем виде, конечно, СДР не может заменить доллар (СДР не полноценная валюта, не "банкор"), но если она будет институционально хорошо доработана, механизмы ее выпуска и контроля понятны, то мир может "поверить" в нее как более надежный резерв, чем доллар.  За "новой мировой валютой" будет стоят не только одна, пускай и очень мощная, экономика, а практически весь мир, в том числе ЕВРО, ЮАНЬ, РУПИЙ ... и тот же РУБЛЬ.

Это очень сложно. Вон евро--пожалуйста--казалось бы не должно было быть проблем, но рынки явно предсказывают его развал, стабильно уже с мая. Потому что 900 бп разрывы между суверенами Германией и Грецией просто предрекают коллапс евро.

С СДР тоже будут опасения, что какие-то страны наберут дешевых долгов, а потом будет такая задница, как в евро. Нужно будет к тому же балансировать торговые потоки, это раз, Китай не сможет так быстро расти с ограниченной эмиссией, это два, и как скоординировать эмиссию когда Америка и Европа в депрессии, а Китай растет очень быстро. Масса просто вопросов, по ним невозможно будет договориться.

А никто и не говорит, что легко...

Все зависит от "терпения" мира по отношению к доллару США. Оно может тянуться очень и очень долго при нормальной конъюктуре рынка и хоть немножко фискально ответственной политике США . А может и закончиться внезапно, если ФРС, например, "вольет" несколько триллионов одномоментно (хотя это маловероятно). Мы рассматриваем вопрос гипотетически. Конечно, лучше взаимоувязанная мировая валюта, основанная на транспарентных и понятных правилах. Вот только как не только реализовать "договоренности", но и долго долго их поддерживать...

Мне кажется что сейчас такая невоздерженная эмиссия выгодна как США так и Китаю. Китай на этих крайне дешевых деньгах индустриализируется и накапливает производственные мощности, америка избегает болезненных решений и живет не по средствам. Пока это все идет за счет других игроков, особенно конкурентов Китая среди производителей.

Алексей Левин Комментарий удален

Мы со школы помним, что все разумное действительно, а все действительное разумно. Если он является резервной валютой, значит, это целесообразно. Это не крепостное право, не хочешь держать доллар — не держи. Если кто-то доллары скупает, значит, это этому кому-нибудь нужно.

Другой вопрос — слабеет ли доллар? Ясное дело, слабеет. Невозможно столько времени жадно хавать в долг, просто допечатывая деньги на оплату долга в надежде, что кредиторы их все всосут.

Между прочим, я полагаю, что первые признаки ослабления доллара давно появились — и отразились в превращении евросообщества в Евросоюз, и потом «экю» — в евро. Вспомним, сколько сразу после этого Штаты сил положили на расширение ЕС на Восточную Европу (от чего ЕС не окреп, а ослаб). Но это совсем другая песня уже.

А резервная валюта нужна, и это должен быть понятный инструмент. Потому что установится она все равно естественным путем торговли. Это, кстати, к вопросу о том, чего это резервная валюта такая слабая. А сколько реального доверия к резерву — такова и сила его. И что значит слабая? По отношению к чему? К евро? Сегодня слабая — завтра сильная: видали колебания за последние пять месяцев? Или к баррелю нефти или унции палладия? Это отдельная тема, но я слабо представляю себе расчеты баррелями нефти (проснемся завтра — а кто-то довел до ума водородный двигатель, и не нужна больше нефть никому, и что тогда — все мировые резервы обратились в черепки, как в мультике «Золотая антилопа»?).

И да, размывание позиции доллара как резервной валюты отражает размывание американского лидерства. Можно перевернуть построение и провозгласить, что укрепить американское лидерство можно будет путем укрепления доллара. Можно ли? А не знаю, но это в любом случае звездно-полосатая задача. А нам, неамериканским людям, что евро, что доллар, что юань. Мы можем сидеть и смотреть, как развивается ситуация и кто кого сборет — слон или кит (ставя по ходу дела то на одно, то на другое животное), потому что рубль сейчас все равно резервным не будет. Чтобы стал когда-нибудь, нам надо над собой поработать, а не над долларом.

Нужен ли нам доллар? Нужен, конечно, куда ж без него, зеленого? На мой взгляд, идеальной для мировой экономики ситуацией была бы та, где осталась бы только одна валюта. Как она при этом будет называться, доллар или евро, не важно. Но пока до идеала еще слишком далеко, так что будем пользоваться тем, что имеется.

Не стану спорить, с появлением и расширением зоны евро позиции доллара как мировой резервной валюты стали слабеть. Ничего страшного в этом для мира и России я не вижу. Для Америки, глобально, тоже. Конечно, постепенно снижается возможность «финансовой эксплуатации» ресурсов других стран в свою пользу, но это не приведет к коллапсу американской экономики. Наоборот, начнем жить по средствам, а не за счет других.

Роль США как мирового лидера снижается, и не исключено, что со временем в мире появится новый экономический, а может, и политический, лидер. Китай, например. Но до этого еще очень далеко.

Позиция доллара - это отражение  позиции  США в мировых отношениях(коммуникациях). 

Пока США лидирует и стратегически еще долго будет лидировать. 

Хотя. конечно,  их статегию уже пытаются копировать и применять локально.

Но глобально пока они и только они.

====

По поводу доллара:  

Мне кажется, что ранее считавшийся системный подход к пониманию этого вопроса устарел. 

Деньги превратились из средства сбережения, товара и обмена в нечто значительно большее... 

И если грамотно их "рассовывать", то можно печатать бесконечно много. 

Ещё две функции денег

Как знают все, кто закончил "крепкую восьмилетку", "сокровище" - лишь одна из функций денег.  Есть ещё "мера" и "средство платежа", которые, на мой взгляд, доллар выполняет несколько непропорционально роли экономики США в мировом ВВП и мировой торговле.  Очень много контрактов и даже расчётов в долларах там, где изначальные причины этого давно не актуальны.  Наверное, роль доллара в этом контексте будут постепенно брать на себя другие валюты, в том числе региональные.

Эту реплику поддерживают: Катерина Инноченте

Должен сказать, что не знаю, почему например все металлы, нефть, и тд. котируются в долларах, отчего это происходит и почему не меняется. На ЛМЕ в принципе есть котировки в фунтах, но не используется. А у вас на это есть ответ?

Не поясните, Алексей? Котировки можно хоть в зайчиках напечатать, только это будет две операции, а не одна - сначала обмен металла на доллар, а потом валютная операция обмена доллара на зайчик. 

ответ - потому что трейдеры доллару доверяют. и продают фьючерсы на год вперед на коммодитиз на NY-ских площадках. за доллары, а на этих площадках за другую валюту не торгуют.  

доверие к доллару - это конечно очень высоко сказано... :=)))

думаю тут скорее вопрос управления рисками втч на уровне компаний...  

знаю по себе - как-то меня укатывали на то, что бы взязь заемное финансирование в швейцарских франках...  пришлось находить очень жесткие аргументы что бы отказать.  А другие  попали,   пытаясь заниматься тем, в чем не разбираються. 

так что преимущество доллара скорее в том, что он более понятен для управления, чем остальные валюты.   

Были предприняты различные попытки уйти от доллара, как валюты котировок. Была такая утка, что американцы свергли Саддама за то, что он начал продавать нефть за евро. Но как пишет Юсфин, это  небольшая угроза. Просто были 2 трансакции. Вопрос есть ли варианты?

Думаю, если у А. Юсфин нет личных финансовых интересов в инфраструктуре западных бирж(уж не знаю), то ему в этом вопросе таки действительно  очень далеко видно :=) 

По вариантам:

ну Китай будет конечно перетягивать на себя.... Посмотрим. Но думаю что ему еще очень далеко до того, что бы юань стал наравне с долларом(через лет 10 можно будет только говорить).

Сейчас он может чисто номинально демонстрировать какие-то контракты например с РФ, но вот как там механизм происходит конвертации рубля в юань  - не знаю, т..к не интересовался.  

Скорее всего таки через доллар :=)

Как пишет Владимир Невейкин (см ниже), Китайская финансовая система слишком закрыта и регулируемая, чтобы юань стал интернациональной валютой. Я не думаю, что Пекин этого хочет.

Москва хочет, чтобы рубль стал международной или хотя бы региональной валютой. Зачем ей нужна эта головная боль--неясно. При том, что его привязка к цене на нефть делает ее очень плохой международной валютой. Но вот таджикистан теперь ведет торговлю с Россией в  рублях. Зачем-то

я не про сейчас, я про через лет десять. 

Сорос вон уже сказал, что власть постепенно начинает перемещаться  в Китай со Штатов. 

Хотя конечно лига плюща  ..... :=) 

Конечно перемещается. Китай инвестирует в Африку и Латинскую Америку, откуда Америка по бедности давно исчезла, если только там нет АльКаеды

что бы понять, сможет ли реально Москва это сделать, нужно посмотреть на торговые балансы(и особенно их динамику) с теми, с кем она захочет торговать без конвертаций в "транзитные валюты".

Т.е., условно говоря, если Украина продает  России продукции на сумму Х и покупает у России продукцию на  ту же сумму Х, то в принципе есть смысл переходить на одну валюту  при понятном тренде.

(Для России понятно, что желательно что бы у Украины  шла динамика превышения импорта над экспортом в рублях.... Тогда ей нужно будет все больше рублей..... ) 

Не совсем понятно, зачем это нужно России. По-моему чисто для престижу. Нефть дорогая стоит, вот и мысли в голову приходят такие--"а вот было бы хорошо, если бы все хотели торговать в рублях. Например Того с Малазией торгуют, те им лимоны эти им Протоны, но в рублях." Такая вот мысль. Маниловщина это явление по русски зовется.

Вся Венгрия попала на франки в 2008 году, потому что брали ипотеку в дешевых франках, а когда франк подскочил, начались слезы. Но на долларах они все равно попали бы. Это просто рискованная ситуация, иметь пассивы в одной валюте, тем более такой крепкой, а потоки чтобы были в менее твердой, типа форинтов. Многие спекулянты потеряли на йене, потому что одалживали в Японии, а вкладывали где-нибудь в Новой Зеландии. Carry trade.

Венгрия и все те, кто попали забыли одну очень простую вещь: 

если ты(бинесмен) специализируешься на каком-то бизнесе, т и специализируйся на нем дальне - не нужно  строить из себя крутого валютного спекулянта и играть еще и на валютных рисках. 

ну а обычных обываетелей банковские клерки как обычно.... %=)

Они еще забыли, что валюты могут двигаться, и двигаться сильно. Просто тогда им казалось, что чем платить 12% на форинтной ипотеке, дешевле платить 5% на швейцарской. Выяснилось, что нет.

полагаю они забыли, что если они хорошо лечат зубы, то нужно их и лечить, а не прогнозировать динамику изменения соотношений венгерских тугриков к швейцарским франкам..... 

К сожалению все хотят делать деньги "бесплатно". Жить в доме, ходить на свою обычную работу, и еще богатеть потому что дорожает дом. Многие американцы так привыкли, теперь недовольны Обамой, что при нем так не выходит.

Алексей Левин Комментарий удален

Думаю, что доллар в качестве резервной валюты все еще актуален, несмотря на структурную слабость и некоторые другие проблемы. Нравится или нет, США — крупнейший игрок в мировой торговле, а значит, доллар — самая востребованная (с учетом исторически сложившейся практики) валюта. Кроме того, наличный доллар пользуется доверием значительного количества людей по всему миру, что тоже немаловажно.Да, на сегодня доллар — главный инструмент американской гегемонии. Большинству за пределами США это не нравится (я бы тоже хотел, чтобы это был рубль :)) Но, как говорится, против фактов не попрешь... Идея многополярного мира, безусловно, красива, но на практике ее никто не пробовал. Будет ли мир более стабилен — вопрос (если верить Хантингтону, то вряд ли). Более того, с учетом современных вызовов замена одной резервной валюты другой (или даже несколькими) может привести вообще к непредсказуемым последствиям — кто сейчас достоверно может знать долларовую массу в мире, РЕАЛЬНО оценить «мировую капитализацию» и РЕАЛЬНЫЙ объем мирового фондового рынка , хотя бы в долларах? А в других валютах? И потом, такая замена — это же не столько экономическая задача, сколько политическая (а там один шаг до военной).Так что, мне кажется, худой экономический мир лучше хорошей валютной ссоры. Конечно, в конце концов мир придет к единому платежному (резервному) инструменту (хотелось бы, чтобы это не были патроны от АК-74 или М-16 :)), но произойдет это , скорее всего, одновременно с серьезными социально-культурными, политическими изменениями, эволюционно.В конце XIX столетия мэрия Лондона считала, что главной городской проблемой наступающего века будет уборка навоза — в связи с бурным ростом количества конских экипажей на улицах города.Ну вот, может, как-то так придем к другой резервной валюте...

при редактуре из моего ответа вылетел кусок, а я хотел, чтобы он тут был. Ну вот, вставляю отдельно:

И вообще нет ничего нового под солнцем (Экклезиаст, 1:9, помним, да?). Около 550 лет назад в Испанию рекой потекло золото, которое тогда было "резервной валютой". В Эскориале уверовали, что река золота бесконечна, поэтому можно все купить, все строить, со всеми воевать и Бога за бороду держать. В результате золота не хватило, а Испания надорвалась, проиграв Англии. Ровно поэтому, кстати, нынче лидером, имамом, полицейским и всем прочим земного шара являются англоговорящие Соединенные Штаты. А если бы в Эскориале были бы не так здоровы жрать, то вместо Нью-Йорка вполне мог бы Буэнос-Айрес оказаться. Впрочем, не мог бы: властелин резервной валюты и лидер мира всегда жрать горазд, потому что перед кем ему отчитываться? Сколько хочет, столько и съест. Но в какой-то момент всё проест, и все кончится - более плавно или менее плавно. Что и происходит на наших глазах. Но в нашем случае тянуться может еще долгие годы - потому что мир теперь большой, активов много, денег тоже, игроков масса, все в доллар вовлечены - хотя многие через "не хочу". И волей одного короля, одного казначея и одного придворного мудреца (в прошлом ростовщика) коловращение Земли не ускоришь и не замедлишь, даже если этих троих и зовут Обама, Бернанке и Сорос. 

Эту реплику поддерживают: Виктор Енин

А каким механизмом держится доллар? То есть понятно, что это целесообразно и кому-то нужно, но вот сейчас правда он вредит мировой экономике. Что происходит в любой средневзятой стране сегодня? Возьмем Бразилию. Доллары инвестируются в ее экономику, Реал ползет вверх, на рынке акций надуваются пузыри. Тем временем в реальной экономике идет не только накачка потребления за счет дешевых денег, но и накачка импортом, за счет дорогого Реала. Это для любой страны рецепт экономической катастрофы.

Разговоры об этом идут уже долгие годы и никак не кончаются. Доллар это все-таки рыночная валюта при всем при том, расчеты, что юань станет резервной валютой — это расчеты какого-то неопределенного будущего. Потому что юань — не рыночная категория. Пока имеем, что имеем. И то, и другое хуже, ничего однозначно нормального нет. То, что происходит с долларом — неуверенность в нем, она понятна в условиях неясности всей экономической ситуации. То, что будет укрепление юаня, потому что это необъективная оценка китайской валюты, тоже понятно. Но мы сами жили в СССР и понимаем, как это делается. Все-таки плановая экономика. И юань будет стоить столько, сколько будет стоить, потому что это несвободная конвертация. Что у нас есть еще на свете? У нас есть евро, но зона евро не является определяющей в мировом объеме ни в производстве, ни в потреблении. Поэтому золото у нас является условным мерилом. Сегодня ни у кого нет четкого понимания дальнейших действий. Надо ждать, смотреть — время покажет.

А что вы думаете станет с юанем

В принципе, считается, что невозможно держать валюту закрепленной таким образом и настолько недооцененной. Что начинают развиваться процессы, которые приводят к разрыву этой системы. Например не знаю, в Венесуэле эта история не работает. Какие вы видите последствия в Китае, ведь экономика все же рыночная?

В последнее время

приходит достаточно много запросов от российских знакомых с просьбой посоветовать им способ как "встать в юань". Несмотря на закрытость этих денег, их привлекательность как средства возможного  резервирования растет. Конечно, все находятся под впечатлением китайского экономического развития. Издали, или даже вблизи при краткосрочном посещении, все выглядит очень "внушаемо". Но рассматривать юань  даже как  международное расчетное средство , не говоря о резервном, пока еще слишком рано. Не работают даже механизмы СВОПа, предложенные самими же китайцами. Юридически ничего не проработано. В Гонконге Вы можете менять наличные юани на доллары (любые) в каждом обменном пункте, но использовать их в банковских операциях можно только для рассчетов по поставкам продукции из континентального Китая в Сянган, и то требуется большое количество документов, доказывающих характер операции. Политика же самого ЦБ КНР по юаню носит крайне закрытый характер, его курс устанавливается волевым  "нерыночным" решением. Шанхайская фондовая биржа имеет такие ограничения, что очень часто ее котировки идут в противоположную сторону от котировок акций одной и той же компании на бирже в Гонконге. Т.е. "юаневые" акции компании растут, а "долларовые" акции падают. Можно сказать, что финансовая система КНР пока очень слабо интегрирована в мировую систему, несмотря на то, что производственно-торговая экономика - очень сильно.

Так что говорить об юане как "восходящей мировой резервной валюте" пока еще очень и очень рано. Даже региональное ее значение невелико, в отличии в влияния самой экономики.

Так как же им удается шагать разными ногами в разные стороны и не падать при этом?

Номинально - это разный тип акций

Одни зарегистрированы в соответствии с требованиями биржи Гонконга и "работают" на мировом уровне. Другие выпущены только для внутреннего "потребления" и покупать их могут только резиденты КНР (причем разные наши уловки там не проходят). И очень часто получается, что "ожидания" китайцев по-поводу внутренних ценных бумаг данного предприятия не совсем совпадают с ожиданиями инвесторов по-поводу внешних ценных бумаг этого же предприятия. К тому же предложение ценных бумаг для внутреннего пользования очень невелико, а приобретать внешние бумаги китайцам запрещено (очень много ограничений). Вот и приходится китайским инвесторам играть на своих бумагах, часто безотносительно остального мира. Яркий пример акции китайского банка ICBC. 

А может недоразвитая финансовая составляющая ограничить бурный китайский рост. Все-таки при том, что все ругают финансовый капитализм, он вырос все же из реального спроса на разного рода услуги и инструменты.

То есть, учитывая величину их рынка, как бы внутренний китайский рынок по числу игроков не перебил весь внешний вместе взятый?

И они не очень хотят открывать свою валюту. Это интересный вопрос, на самом деле. Японцы тоже даже на пике своего экономического успеха, не хотели интернализации йены, и йена несмотря на то, что япония остается одним из основным в мире экспортеров капитала, все еще очень местная.

мне казалось, он держится спросом:) Вы говорите, что этот спрос - на безрыбье, ну так мы согласны в этом: спрос на доллар ввиду отсутствия альтернатив. Или, скажем, медленного и ползучего появления альтернатив. Мне кажется, сейчас Бразилия (в долях) всасывает меньше долларов, чем раньше - потому что всасывает что-то еще (евро, к примеру).

Притом насчет "инвестируются" можно поспорить еще. Они аккумулируются скорее. Стена кэша стоит повсюду. И создает еще больше пузырей. Вот и стоит mail.ru group невероятных 64 ebitda...

Да, деньги фантастически дешевеют, т.е., любые активы сегодня раздуты. Это не инвестиции, а попытка избавиться от бумаги, наличности, кэша. Поэтому, заметим попутно, аукцыоны в Лондоне и НЙ такие феноменально успешные. Но все--включая Бразилию--всасывают больше долларов--просто потому что тогда Реал еще больше бы укрепился. Но сейчас падает и евро тоже, так что приходится выпускать Реалы для скупки и того и другого. Короче, пузыри.

кстати, Алексей, а как ситуация с рынком недвижимости/ипотеки - есть ли позитивные движения в США? восстанавливается ли потребление? какие последние вести с фронтов, что рапортует ФРС? наверное от этого и зависит ответ на вопрос, в каком направлении пойдет доллар..

А что это Вы, Владимир заинтересовались американской недвижимостью? Никак прикупить решили и уехать?

это индикатор. интересуюсь, так как его дальнейшее падение может привести к новым нехорошим последствиям и у нас. а сигналы о восстановлении - какие-то пунктирные, не понятно есть оно или нет.

Да, это понятно, я ж пошутил немного, памятуя Ваш небольшой выпад в мою сторону по поводу отмены виз.... Кстати эта тема фактически получила продолжение в виде того, что оказывается у всех разведчиков, с позволения сказать, жены и дети живут за границей, и им для того, чтобы благополучно сбежать, никаких усилий прилагать не надо, здорово, правда?

а-а)) 

ну въездные-то визы тут не при чем, а выездные давно отменили.. 

Эту реплику поддерживают: Вячеслав Орешков

Если у ВАс нет въездной визы в Еврозону или США, то Вас автоматически не выпустят уже на НАШЕЙ границе в аэропорту.

Не на границе, а просто посадочный не дадут - авиакомпания. Есть куча безвизовых стран, через которые можно проехать. 

Рынок недвижимости в заднице. Катастрофа довольно серьезная. Именно поэтому ФРС допечатывает новых денег. Цены то поднимаются, то нет, продажи держатся на низком уровне, при нормальных темпах продаж запасы недвижимости по стране продадутся за 8 лет, в депрессивных рынках во Флориде и Невады намного дольше. Банки забирают дома, и в принципе идея в том, чтобы они скорее избавились от неплатильшиков и оздаровили свои балансовые листы. Но сейчас, при 15 миллионах безработных, домовладельцы не могут выплачивать ипотеку, уже потому что лишаются работы. И не могут продать дома, потому что они стоят меньше суммы ипотеки, и поэтому не могут поехать туда, где есть работа--например в Техас. Заколдованный круг.

Грустно.. А есть хоть какой-то оптимизм в связи в вбросом денег от ФРС? Есть ли план, на Ваш взгляд, или это, скорее, хаотичные действия? 

Экономисты во всем мире критикуют ФРС за это решение. По моему плана нет. Считается, что нужно просто "дать пинка экономике" Кик старт. И что все пойдет само. Или наоборот, что государство должно еще триллион потратить, и тогда все пойдет само. Но по моему источники роста иссякли, нужна коренная реформа экономической системы но политически это даже не обсуждается. Так что МОЙ ответ--нет, плана нет. Но я уже этим делом 25 лет занимаюсь, и скажу вам по секрету--я бывал неправ. Будем надеяться, что это именно тот случай, потому что на мой взгляд перспективы серые.

так хочется быть оптимистом, а опереться не на что)

Я думаю, что доллар в обозримой перспективе останется резервной валютой просто потому, что ему нет альтернативы. Думаю, что евро займет большую часть рынка резервных валют, но новых сверхъестественных резервных валют в ближайшее время не появится. Связано это с целым рядом причин, потому что у доллара все-таки очень длинная репутация, правительство США всегда платило по своим долгам, доллар — это рыночная валюта в отличие от юаня, курс которой фактически определяется коммунистической партией, в отличие от рубля, который тоже время от времени подвержен политическим вмешательствам правительства России. Поэтому участники рынка, конечно, доверяют доллару меньше, чем раньше, но больше им положиться не на что. Тем не менее есть много поводов для беспокойства, американский долг для мирного времени находится на беспрецедентно высоком уровне, американский центральный банк только что объявил, что напечатает очень много денег, поэтому весь мир беспокоится о том, что нас ждет долларовая инфляция, эта инфляция непредсказуема. Надо сказать, что рынки пока в это не верят. Если посмотреть на то, сколько стоят облигации в номинальных долларах и долларах, индексированных на инфляцию, то видно, что рынок не ожидает всплеска инфляции в ближайшие 10 или 20 лет. Рынок думает, что, когда будет риск инфляции, американский центральный банк выведет эти деньги с рынка обратно. То есть по прежнему рынки верят в то, что Америка — это ответственный эмитент резервных валют. И, тем не менее, я надеюсь, что рано или поздно и в Америке возобладает не только правильная денежная политика, но и правильная фискальная политика, в том смысле, что будут сокращаться дефициты бюджета и будет сокращаться внешний долг. Опять-таки то, что президент Обама создал специальную комиссию для сокращения бюджета, значит не очень много, потому что договориться с республиканским конгрессом о том, какие статьи бюджета сокращать, будет очень трудно. Но это очень важный шаг, потому что без сокращения дефицита бюджета мы пока не понимаем, как Америка будет платить свой внешний долг. И это целая проблема. Но еще раз повторю: альтернативы доллару нет, и пока нет причин для огромного беспокойства, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Я в принципе согласен, Сергей, в том смысле что скорее устроится и будет все нормально нежели произойдет гулкая катастрофа, доллар развалится, Америка ляжет в руинах и случится апокалипсис. Просто не очень понятно, как это произойдет. Как из точки А попасть в точку Б. Как например уйти от $1 триллионных дефицитов. Не вообще, а при существующих данностях. Я уже в этом бизнесе довольно давно, и знаю, что когда появится выход, сразу все встанет логично на свои места. Будем надеется.

Предлагаю с завтрашнего дня перейти к продаже нефти и газа за пределы России за рубли:-)

Очень неплохая идея. И цену самим назначать. И не в баррелях а в кадушках. 1 кадушка=0,89345 барреля.

Энергорубль - путь к процветанию:-)

Не знаю , есть ли у Игоря нефть и газ , но у Вас , Алексей , завод по производству кадушек видимо есть . Может возьмёте на субподряд ( гвозди , обручи) ?

Но нужно отдавать себе отчет в том, что переход на кадки изменит целый музыкальный жанр. Знаете, на Каррибском море делают такие steel drums--ксилофоны из стальных бочек для нефти. Им придется пересаживаться на деревянные ксилофоны из сибирских сосен. Вот так вот в мире все взаимосвязано.

Ну ,если мы ( по предложению Игоря ) собираемся платить им "деревянными" , то все лоично :))

Это фраза была сказана одим политиком в США, и сейчас она, по-моему, очень уместна - "доллар - это наша валюта, и ваша проблема". К сожалению доллар был, есть и будет оставаться резервной валютой. Другой пока нет.

Я совершенно согласен, Александр.

Есть еще такое понятие, как региональная резервная валюта, его российские правители любят употреблять в применении того, что они хотят для рубля. Я вот не очень понимаю, что это такое за зверь. Даже евро не резервная валюта, хотя и валюта довольно большого блока. (пока что)

Алексей, очень быстро ответили спасибо!

Возможно они (в смысле правители) хотят сказать, что в каком-то регионе ходит именно такая валюта (рубль) во всех расчетах, поэтому это как бы "региональная резервная валюта" получается. В моем понимании "региональная" противоречит понятию "резервная" и больше направлено на тех, кто не очень хорошо понимает фразу "резервная валюта". Это "общепризнанная в мире валюта" и это очень важно.

Да, не может быть двух резервных валют даже. Может быть наверно корзина, как СДР, но пока это не сработало.

Ну да, вы ответили выше, что даже евро пока еще не достиг размаха резервной валюты. Мне кажется, что все таки, когда-нибудь мы прийдем к тому, что будет везде во всем мире единая валюта. Но это уже из области фантастики.

Лучшее объяснение дисбаланса