Алексей Байер /

Перекинется ли мировой кризис в Россию

До середины 2008 года российские власти объявляли Россию «тихой гаванью», уверяя, что ее не затронет мировой кризис. Но кризис пришел в Россию раньше и ударил по ней сильнее, чем по другим странам. Сейчас снова кризис, и от российских политиков мы опять слышим о стабильности. Сценарий повторится

Иллюстрация: Cagle Cartoons
Иллюстрация: Cagle Cartoons
+T -
Поделиться:

Наступающий экономический спад — не новый кризис, а не очень хорошо забытый старый. Точнее, продолжение кризиса 2008 года, который был залит денежной массой и гигантскими государственными затратами. Основные проблемы не были решены, и теперь, когда мировая экономика проела наличность, она вновь начинает рушиться.

Причиной российского кризиса был американский долговой пузырь, который неожиданно сдулся в сентябре 2008 года. Однако Вашингтон не несет ответственности за скорость, глубину и продолжительность российского спада. Кризис обнажил главные проблемы российской экономики: зависимость от экспорта нефти и газа, необходимость импортировать длинный список товаров, иностранный долг частного сектора и дурной деловой климат, не позволяющий привлекать долгосрочные инвестиции в реальную экономику, а только «горячие» деньги на фондовые рынки.

Российский кризис точно так же был залит деньгами: государство потратило накопления национального Стабфонда на то, чтобы спасти российские компании и банки от банкротства, а Банк России, используя свои валютные резервы, удержал рубль и сумел его аккуратно девальвировать. Но в России, как и в других странах мира, основные проблемы решены не были. Премьер и президент на низкой точке кризиса торжественно обещали диверсифицировать экономику, но за эти годы зависимость от нефти и газа лишь увеличилась. Россия теперь качает рекордные 10,3 миллиона баррелей в день, экспортируя примерно 60 процентов добычи.

Проблема внешнего долга так остро больше не стоит, хотя иностранные долларовые кредиты российских компаний и банков и увеличились почти на 20 миллиардов за последние полтора года. Но зато российское государство за это время успело набрать много новых, дорогостоящих обязательств. Это и рост пенсий, который не остановил кризис, и увеличение оборонных расходов, и «белые слоны» типа острова Русский во Владивостоке, Белой олимпиады в Сочи и ЧМ-2018 по футболу. Если в предыдущий кризис Россия вошла с профицитом бюджета, то сейчас бюджет в минусе, несмотря на дорогую нефть.

Про инвестиционный климат нечего и говорить. Когда американский Госдеп выпускает список чиновников, обвиняемых в краже денег у собственного государства и иностранного хедж-фонда, которые затем умудряются сгноить в тюрьме раскрывшего их аферу финансиста, избегая наказания у себя в стране, у инвесторов естественным образом возникают сомнения в рациональности инвестиций в подобную экономику.

Таким образом, экономическая конструкция вернулась на исходные рубежи первой половины 2008 года. Мировые цены на нефть и газ до недавнего времени оставались высокими, что позволило вновь наполнить истощившиеся закрома родины нефтедолларами. Российское руководство, как по Фрейду, теперь полностью выкинуло из головы опыт трехлетней давности и вновь видит Россию такой, какой оно видело ее до кризиса: богатой, процветающей, гармонично развитой и ни от кого не зависящей.

Как иначе расценить недавнее утверждение Владимира Путина о том, что США — паразит на теле мировой экономики? Вряд ли он бы так высказался, если бы отдавал себе отчет, что он рулит страной, живущей на ренту от нефти, которая бьет из ее недр и которую она в сыром виде продает другим странам. Или возьмем спор премьера с рейтинговым агентством Standard & Poor’s, когда он объявил, что российская экономика крайне стабильна. По мнению Путина, Россия заслуживает более высокого рейтинга, чем BBB, который сегодня дает ей S&P.

Постепенно сценарий 2008 года возвращается. На многих финансовых рынках, включая Россию, мы видим не просто падение цен, но и симптомы паники. Московские биржевые индексы потеряли около 20 процентов своей стоимости с конца июля, а курс рубля упал на 7 процентов.

Правда, новый сценарий не совсем повторяет старый. В частности, у развитых государств больше нет возможности получать новые кредиты, чтобы стимулировать экономику и вывести ее из штопора. Это может стать серьезной проблемой как для мировой экономики, так и для России. У России вновь много резервов, но, как показал кризис 2008 года, они кончаются неимоверно быстро.

Конечно, в любой чрезвычайной ситуации важно предотвратить панику, а во время финансового кризиса паника тем более опасна, что может создать кризис на ровном месте. Но спокойствие и беспечность в стиле 2008 года — вещи разные.

Эпидемиолог Михаил Фаворов считает, что России не опасно жить на нарезанные бумажки — потому что ведь и нефть ничего не стоит в добыче. Финансист Игорь Аксенов  уверен, что это не аргумент, потому что полученные деньги все равно ни во что реальное не вкладываются. Нефть уходит, и ничего не остается

Комментировать Всего 38 комментариев
"Причиной российского кризиса был американский долговой пузырь..."

Смелый Вы человек, Алексей.

Вас тут распять должны - это мысль принадлежит В.В. Путину.

Безумству храбрых поем ... :)

"По мнению Путина, Россия заслуживает более высокого рейтинга, чем BBB, который сегодня дает ей S&P"

А что, это не так? Положение в Италии лучше, чем в России?

Сергей, про мысль вождя. Давайте разовьем. Помните, как там у Булгакова. "Перерезать нить может лишь тот, кто ее подвесил..." Если причиной российского кризиса был американский долговой пузырь, то может лидер нам скажет также, что причиной процветания России, столь нежданно негаданного, был тот же самый американский пузырь. Надувая свою недвижимость, проклятый пидносский ФСБ также надул походя пузырь и в ресурсах, етц. In for the penny, in for the pound, говорят в мятежном Лондоне. Кто с пузыря живет, тот от пузыря и гибнет. Как то так.

А про сравнение России с Италией, так я ж говорю: у Российских лидеров завидная способнось к самообману. "Союз нерушимый республик свободных сплотила навеки великая Русь..." 

Эту реплику поддерживают: Степан Пачиков

Во-первых, я не владею вашей терминологией и поэтому не знаю, что такое «пидносский ФСБ», который может надуть пузырь в ресурсах. Но в любом случае эту очевидную нелепость оставьте себе на память.

Во-вторых, связь между словами гимна и надежность обеспечения обязательств выписана у вас с тщанием и убедительностью. Сами то поняли, что написали?

ой, миль пардон. Не ФСБ а ФРС. Федеральная резервная система. Американский резервный банк. Почему то он по русски переводится как система. То есть это и есть система региональных банков, но конечно это просто Центрбанк.

Насчет гимна символизма и тд, не понял. Это просто была иллюстрация к тому, как можно промахнуться даже в таком документе, как гимн, и представлять свое отечество ровно наоборот в каждом слове. Ну, кроме Великая Русь, поскольку и страна огроманя, и культура великая, хотя спрочем вожди того времени делали все от них зависящее, чтобы и это словосочетание оказалось враньем.

Но при всех условиях, не надо так разражаться, Сергей.

Алексей, это не раздражение а нормальная реакция на неряшливость. Я не могу додумывать за Вас. Это про ФСБ.

Что касается связи рейтинга страны и тленности слов гимна   - подумайте, может Вы все-таки  найдете как описать свою  логику.

Я ее в тексте не нашел.

Алексей,

Ваш вопрос носит довольно риторический характер. Россия полностью "сидит" на мировой экономике, получая оттуда практически все (даже бензин иногда), кроме собственно сырой нефти, основных рудных концентратов (кроме бокситов), первичных металлов, скромного перечня сельскохозяйственной продукции и т.н.товаров  местного производства. Даже полученные от природной ренты средства мы не можем конвертировать в приличную инфраструктуру.  У нас любой чих мировой экономики откликается сильным грудным кашлем. Поэтому практически все наши кризисы (как совершенно прав премьер) не являются нашими. Для этого надо иметь, как минимум, свою серьезную диверсифицированную экономику хотя бы регионального уровня. .   А то рейтинг снижают США, а "падает" от этого наш рубль...

Эту реплику поддерживают: Степан Пачиков, Алексей Байер, Сергей Любимов

Да, Владимир, я как раз это и ответил Сергею, что мол если кризис был импортирован, то и процветание, какое никакое, тоже, увы. Но процветание заслуга партии и правительства, а кризис вина злбыных пиндосов, которые хотят Россию погубить.  

Складывается такое ощущение, что после 2008 года никто из "сильных мира (РФ) сего" и не собирался двигаться по пути модернизации экономики. Эти парни знали, что все не надолго (любой, будучи приближенным, обладал бы подобной информацией), что очень скоро новый "привет"....и качали деньги из экономики на зарубежные счета.

Судя по схемам, озвученным "господином строителем дворца", эти деньги где-то рядом. А нам опять остается надеяться на себя и на то, что "царь сделает все правильно"... А что нам еще остается?:-)

Эту реплику поддерживают: Алексей Байер, Павел Новиков

Сильные мира (РФ) сего всегда, в любых обстоятельствах знают, что ЭТО--надололги или нет--может кончится в любой день. Поэтому качают деньги в оффшор при любой экономической ситуации и при любой погоде: снег ли, ветер, иль звезд ночной полет. Ну, а когда все хрякнется, надо еще будет успеть убежать из-под обломков. Многие не успевали.

"Ну, а когда все хрякнется, надо еще будет успеть убежать из-под обломков."

Даже если и убежать, никто не гарантирует, что счета не будут арестованы, как были арестованы счета Каддафи.

Да, согласен, но арест счетов касается самых высших начальников. В России огромное количество подпольных миллионеров, Кореек от бюрократии.

Введение простого правила для все жителей земли во всех странах дающего право банку спрашивать источник средств ...

Компьютеризация и прозрачность убьют коррупцию

Шикарная фото...  "Слова великана.. а я сзади маленький такой" 

Эту реплику поддерживают: Степан Пачиков

успело набрать много новых, дорогостоящих обязательств

Да, анализируя долговую ситуацию некоторые аналитики сейчас сравнивают  долги + внутренние социальные обязательства с возможностью увеличит налогообложение. В этом смысле, в США сейчас ситуация хуже, чем во многих странах Европы именно из-за больших соцобязательств. Но возможно они их порежут в конце-концов. В России, теоретически, все не так плохо: 1) во-первых, можно порезать взятые соцобязательства без ожидания бунтов (в России изначально население ждет подвоха, ожидает самого плохого, поэтому не так удивляется - важна разница между ожиданиями и результатом)  2) во-вторых, увеличить официальные налоги за счет уменьшения теневых поборов - экономике важно общее  "налогообложение". 3) ну и в-третьих, очень много куда есть повышать эффективность государственных расходов (уменьшая коррупцию). Все упирается в желание проводить данные меры. И в возможности контролировать их реализацию. Желания пока нет, но если очень приспичит, возможно, и появится. Нам есть что улучшать, что заметно лучше ситуации,  что куда не кинь, всюду клин, и только вниз.

С чем действительно есть некоторая проблема, так это с пониманием, что Россия действительно полностью "сидит" на мировой экономике. Полностью price taker и в капитале, который используется, и в основных товарах, которые продаются. Ну как звезданет второй раз, то и понимание, я думаю, появится. Нельзя же больше двух раз на грабли наступать (первый-то раз, 2008 год, еще можно было принять за случайность, а уж после второго - точно нет). С другой стороны, посмотрите - ЦБ абсолютно не мешал рублю падать на прошлой неделе, при том что ЦБ очень ограниченно независим в России. Это ли не знак,  что все всё (ну большую часть) понимают? А официальная риторика - это совсем другой вопрос. В конце концов, выборы на носу.

Ольга, про "не ожидая бунтов" не совсем уверен. Ну, во первых бунты всегда неожиданы, в этом их прелесть, или наоборот ужас. Во вторых именно пенсионеры, если не считать выходку футбольных фанатов на Манежной, единственная группа, которая в России в последние годы протестовала. Не уверен, что они будут готовы отдать недавние прибавки к пенсии.

Кстати, и население кое чего не ожидает: банковского коллапса. В прошлый раз банки спасли, но теперь мировой кризис тоже идет по банкам, возможно по иной причине. Российскую банковскую систему несколько укрепили, и число банков значительно снизили, за счет отъема лицензий у слабых. Но банков еще много, и хотя большинство из 900 малюсенькие, а вклады главным образом у государственных банков, тем не менее, банковский кризис совсем исключить нельзя. Кстати, какой процент российских сбережений в валюте?

Ну, не знаю про ожидания, я легко представляю себе жесткие протесты и бунты во всех западных странах, если там будут резать соц. помощь, а в России не сразу и не скоро, только если уровень жизни очень серьезно упадет. Что касается пенсионеров - то бунт бунту рознь. Пенсионеры протестовали, это несомненно, но их протесты никого кроме власти не пугали, а власть просто была готова даже такие скромненькие протесты гасить уступками и деньгами . Я говорю про протесты и бунты, которые будут детсабилизировать общество и пугать уже не только власть, а само население. Кроме того не забывайте про решимость власти давить серьезные протесты на корню в самом начале - вспомните протесты против запрета праворульных машин на Дальнем Востоке.

Про процент сбережений в валюте - чуть меньше 18% сейчас валютных депозитов в банке. В кэше я думаю % валюты побольше, население не любит рубли под матрасом держать, но сколько сейчас под матрасом оценить сложно. Рублевых депозитов 8.6 триллионов рублей - если побегут конвертить опять мало не покажется.

 А вообще медленная девальвация рубля в 2008-09 - это была такая дотация российским банкам и населению, абсолютно намеренная и осознаваемая именно так ЦБ и правительством. Многие очень конвертнули до того, как рубль сильно отпустили. При этом если не б экономика  (пока его держали рубль сильно укрепился против аналогичных валют), ЦБ вполне мог бы удержать валюту даже и на стабильном уровне. Вся денежная масса конвертировалась тога в резервы по курсу не сильно слабее 30, а всю денежную массу конвертнуть невовзможно - рублей не хватит, такой сквиз в ликвидности будет, что мама не горюй.

Пр банки не уверена. Леверидж у банков сильно меньше, чем в 2008 году. Кредиты они выдавали после кризиса неохотно, оценка кредитных рисков ужесточилась. Валютного риска у них не много. Бегство из банков - не уверена, что сразу начнется, в 2008 году очень хороший сигнал дали, что спасут, да и спасение банка Москвы чего стоит.  А маленькие банки - не так страшно. Вот только разве что банки в Европе  посыплются, ну тогда и нашим будет нелегко.

Эту реплику поддерживают: Сергей Любимов

Бунты, и пр. очень трудно оценить, их природа стихийна и их можно потом умом может и понять, но предсказать невозможно. Мое личное мнение, очень любительское: должна накопиться злоба и отчуждение от власти. Мне кажется самое опасное для стабильности общества это обманутые ожидания. В России последние примерно 7 лет власти сильно подняли ожидания и вообще страну представили как вроде как богатую. Это не удивительно, они ее такий и видят по дороге к себе в Рублевку, и думают, что под Воронежем тоже дилершипс Бентли натыканы.

Насчет банков вы конечно правы. Сейчас лучше ситуация с банками, но и кризис, если будет, то будет развиваться по иному. Мне нпример кажется что он будет скорее вялотякущей стагнацией, с периодическими провалами, а не резким вниз вверх, как в 2008 2009.

Как не раз отмечали аналитки, экономисты, демократы, либералы и все остальные любители России : "Ниже дна не упадем, а отталкиваться от дна проще чтоб совсем не утонуть и всплыть" 

Видимо большинство, как раз и придердживается мнения, что дальше нам уже тонуть некуда, лежим на дне... потому и кризисы нам уже не страшны.. .

Ну вообщем то сложно сказать что то иное когда население бежит из страны (до 64% работоспособного населения мечтает или твердо готово уехать, 75% студентов не видят своего будущего в России) , рождаемогсть ростет только на Кавказе и в семьях мигрантов из азиатских республик а в целом падает, урбанизация достигла предела и село полностью опустело (те 94% территории страны пустует) , армия в 3,5раза меньше по численности чем МВД и МЧС,  практически 90% экспорта это сырье и первый передел при том что более 80% готовой продукции импортируется): 

Мы вообще сегодня можем обсуждать кризис в территоррии которую достаточно сложно уже назватиь полноценной страной? Скорее это лагерь для морально и экономически отсталого населения.... 

Да, Антон, совершенно согласен. Если будет кризис, то только в Москве. Как у Войновича: Коммунизм в отдельно взятом городе.

Эту реплику поддерживают: Антон Чупилко

внеклассное чтение

Алексей, по-моему, Евгений Гавриленков - один из лучших в России макроэкономистов-практиков. ИМХО, нынешняя колонка - тому еще одно доказательство:

http://www.vedomosti.ru/finance/analytics/22825/izbytok_denezhnoj_massy_tak_zhe_vreden_dlya_ekonomiki_kak

(Я могу только тихо гордиться тем, что то и дело выясняется, что 1. наши взгляды совпадают и 2. внешне мы немножко похожи. Вот вырасту большой и буду почти как Гавриленков)

Эту реплику поддерживают: Сергей Любимов

Посмотрю подробнее попозже. Спасибо, Владимир. Да, он мне тоже нравится.

Что мне меньше нравится, так это тот факт, что экономическая наука потеряла немного руль и не понимает, что делается в мире. Я об этом не так давно писал, 

http://www.advisorone.com/2011/07/01/inflated-science

В принципе, по идее, если такой избыток денежной массы, то должна быть инфляция уже давно. И в активах она несомненно происходит. Но мне кажется, природа инфляции еще не понята до конца. Или же выпуск долларов соответсвует экономическому росту, если считать мировой рост, а не американский. Это реально, потому что доллар резервная валюта.

Но я еще подумаю над этим.

Кризис просто экспортируют в другие страны - и в конце концов решат за их счет

Потому что при дальнейших финансовых затруднениях США просто напечатают еще триллион долларов и с их помощью расплатится с кредиторами - теми же китайцами, которые в свою очередь постараются как можно скорее потратить эти деньги на реальные товары или сырье, ту же нефть с газом. Поставщики же сырья (в широком смысле этого слова) немалую часть полученных средств с упорством, достойным лучшего применения продолжают держать в той же самой американской валюте. 

Имеется в виду не только деньги в чулке (что тоже немало), но и американские ценные бумаги, как государственные так и частные. С одной стороны что в этом такого ? Большинство государств мира, равно как и частные инвесторы, держат по крайней мере часть своих сбережений в такой форме. Стоит задуматься что все они - кредиторы, и каждый новый доллар, напечатанный американским центральным банком в последние 2 года, уменьшает ценность сбережений всего мира.

Даже китайцы, которые давно поняли, что с ними расплачиваются нарезаной бумагой, не могут пока найти альтернативы своим запасам долларов. Отдадим им должное - они с титанической скоростью вкладывают свои сбережения в инфраструктуру (строят реальные мосты и дороги, заводы, пароходы), образование (в том числе и в Америке - тратя часть долларов), медицину (ввозя кучу оборудования - тратя доллары там же). После всего этого их запас долларов США - один из крупнейших в мире.

Большинство остальных стран не могут - или, в силу своеобразия внутреннего устройства, не хотят правильно распорядиться своими деньгами и фактически помогают решать проблемы американской экономики, держа свои сбережения в валюте США. А в такой ситуации, увы, все они являются заложниками тех решений, которые будут приняты - или не приняты - в руководстве центрального банка США в Вашингтоне. 

Но ведь бесконечно так нельзя? Уже же три триллиона почти напечатали? Когда то этому должен прийти конец? И что тогда?

Бесконечно очень даже можно

До тех пор пока все остальные страны мира выстраивают свою экономику как придаток американской, и / или хотят торговать и развиваться как можно быстрее - все они в зависимости от американских приоритетов. Пока весь мир берет напечатанные доллары - ФРС их продолжит печатать. И два и три и четыре трлн - да сколько надо.

Как только все остальные найдут возможность жить без американской экономики и американских идей и технологий - тогда и начнутся все проблемы. Пока это не предвидится.

Игорь, но дело в том, что эта ситуация очень полезна например Китаю. Американская ликвидность идет в Америке на потребление (хотя не вся, она также финансирует инновационный сектор), но уж в Китае точно эта "бумага" отстроила производственные мощности феноменальных размеров.

И в чем противоречие ?

это просто свидетельствует что есть по меньшей мере две страны кровно заинтересованные в сохранении статус кво.

Так это свидетельствует, возмножно, о том, что данная систем все же может бытъ функциональна, и что из пустоты бумажек вырастают реальные ценности.

Только не забывайте, что страны качатели нефти оплачивают только добычу. Сама нефть им ничего не стоит, потому они и согласны получать пустые бумажки!

У них выхода нет. им эти бумажки позарез нужны. Так устроен мир.

Правильно! Потому и предсказывать "гибель доллара" смешно. Доллары всем позарез нужны :)

Нефть может быть бесплатной - но имеет место неэквивалентный обмен

Китайцы отдают бумажки, получают нечно полезное (для них) из чего они произведут чего то еще более полезное. Продавцы сырья получают бумажки и тратят их на демонстративное потребление и статусные здания и мероприятия, после которых мало что полезного остается. Вот последние новости из Саудовской Аравии - там строят самое высокое здание в мире, выше чем Бурж Дубай. Красиво и очень впечатляет, но как это заменяет потерянную навсегда проданную нефть ?

Да, вы правы наличие нафти означает конец развития населения, потому, что главное это быть в дележе, а не учиться и работать. Нигерия весьма яркий пример.

И еще Китайцам нефть нужна, что бы "трудиться", а добытчикам, что бы "не трудиться". Отсутствие необходимости в труде, может приводить к деградации популяции. Присамых высоченных зданиях, я что то не заматил, что бы какие-либо успехи цивилизации были бы из Саудлвской Аравии.

Не могу не отметить, что нефть в недрах и "потраченная" китайцами нефть, различаются только "потенциями", что трудно измерить, потому, что если производители споткнуться в своём развии, то нефть станет не столь нужной и соответственно добытчики первыми почувствуют катастрофу, что было при СССР дважды. 

И у России только недавно. В 2008 году даже просто опасения, что спрос на нефть упадет создали в России потенциально катастрофический кризис. Который не стал настоящей катастрофой лишь потому, что международные власти залили его долларовой ликвидностью до того, как ВВ Путин потратил все деньги из стабфонда и резервы.

Тогда все умрут и звезды погаснут!!!

это случится независимо ни от чего.

Это и есть ответ на ваш последний вопрос - "И что тогда"