Понижение рейтинга Греции обрушило евро и мировые фондовые биржи

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило кредитный рейтинг Греции до «мусорного» уровня. Вслед за этим курс евро к доллару упал до годового минимума, а на крупнейших фондовых биржах мира произошло самое глубокое за последние месяцы снижение основных индексов

+T -
Поделиться:

Долгосрочный кредитный рейтинг Греции снижен с ВВВ+ до ВВ+, краткосрочный — с А-2 до В, прогноз по обоим рейтингам негативный, говорится в сообщении Standard&Poor’s. «Снижение рейтинга связано с нашей новой оценкой политических, экономических и бюджетных проблем, стоящих перед греческим правительством, которое пытается начать стабильное снижение размера государственного долга», — объяснил решение аналитик S&P Марко Мрсник (Marko Mrsnik). Одновременно был снижен суверенный рейтинг еще одной страны еврозоны — Португалии (долгосрочный с А+ до А-, краткосрочный — с А-1 до А-2).

Подробнее

Реакция на это решение последовала незамедлительно. Как отмечает СNN, мнение S&P подтвердило опасения финансистов, что проблемы Греции и всей зоны евро не только не решаются, но и усугубляются. Падение на фондовых площадках началось еще накануне в США. Индекс Dow Jones упал на 1,9%, или 213 пунктов, пробил психологически важный уровень в 11 тысяч пунктов и остановился на отметке 10,991 пункта. Это стало самым крупным падением индекса в течение одного торгового дня с 15 июля прошлого года. Индекс S&P рухнул на 2,3%, или 28 пунктов, оказавшись ниже 1200 пунктов, индекс NASDAQ — на 2%, до 2471 пункта. Падение на американских рынках утром подхватили азиатские площадки — здесь снижение составило 1,5-2,5%. Торги на европейских фондовых биржах сегодня также проходят с падением основных индексов на 0,5-3,5%. По состоянию на 15.15 по московскому времени российский индекс РТС упал на 1,9%, ММВБ — на 1,4%.

Снижение рейтингов обрушило и курс евро. Во вторник курс европейской валюты снизился до 1,3145 евро за доллар — это стало самым низким значением с 29 апреля прошлого года. Сегодня утром европейская валюта немного отыграла потери.

Михаил Хабаров

   Я считаю, что в целом понижение рейтинга Греции оправданно.Когда в России долг составляет 5-7% ВВП, а у Греции почти 200%, и при этом рейтинг России ниже Греции, что-то в этом не так. Так что считаю справедливым, что Греции понизили рейтинг и достаточно резко.

Некоторые считают, что греческая ситуация в принципе так или иначе разрешится, например, Германия поможет или МВФ. Я же считаю, что это, скорее, марафон. Греция — это первая ласточка на пути достаточно масштабной реструктуризации государственных долгов в мире. Не хочется каркать, но те страны, у которых долг выше 100% ВВП, находятся под риском. Оплата проблем в банковской, финансовой системе, в недвижимости 2008–2009 годов за счет госдолга, как это произошло в Штатах, во многих странах Европы, в России, приведет к тому, что госдолг в разных странах придется реструктуризировать. Нас ждет длинная и напряженная история по изменению ситуации с госдолгом в разных странах.

Я не думаю, что Грецию выведут из еврозоны. Потому что распад еврозоны — это коллапс большой идеи о том, что Европа может быть единой. Выведение даже одной страны будет огромным ЧП. Скорее всего, вероятен вариант, как я уже сказал, реструктуризации долга. Условно говоря, у нас есть двухлетние долги, так вот мы будем их гасить не через два года, а через десять. Вследствие этого другие страны поймут, что такой вариант возможен, и мы получим подобное развитие событий не только в Греции, но и в других странах.   

Комментировать Всего 14 комментариев

Я считаю, что в целом понижение рейтинга Греции оправданно.Когда в России долг составляет 5-7% ВВП, а у Греции почти 200%, и при этом рейтинг России ниже Греции, что-то в этом не так. Так что считаю справедливым, что Греции понизили рейтинг и достаточно резко.

Некоторые считают, что греческая ситуация в принципе так или иначе разрешится, например, Германия поможет или МВФ. Я же считаю, что это, скорее, марафон. Греция — это первая ласточка на пути достаточно масштабной реструктуризации государственных долгов в мире. Не хочется каркать, но те страны, у которых долг выше 100% ВВП, находятся под риском. Оплата проблем в банковской, финансовой системе, в недвижимости 2008–2009 годов за счет госдолга, как это произошло в Штатах, во многих странах Европы, в России, приведет к тому, что госдолг в разных странах придется реструктуризировать. Нас ждет длинная и напряженная история по изменению ситуации с госдолгом в разных странах.

Я не думаю, что Грецию выведут из еврозоны. Потому что распад еврозоны — это коллапс большой идеи о том, что Европа может быть единой. Выведение даже одной страны будет огромным ЧП. Скорее всего, вероятен вариант, как я уже сказал, реструктуризации долга. Условно говоря, у нас есть двухлетние долги, так вот мы будем их гасить не через два года, а через десять. Вследствие этого другие страны поймут, что такой вариант возможен, и мы получим подобное развитие событий не только в Греции, но и в других странах.

Российский пример заразителен. В данном случае для Греции. А пример — это дефолт и девальвация «в одном флаконе».

Всего месяц назад Греция разместила семилетние бонды на 5 миллиардов евро, сегодня они торгуются с 22%-ным дисконтом. Это означает, что рынки уже не обсуждают вероятность дефолта, вопрос в том, сколько инвесторы потеряют при реструктуризации долга. И рейтинг ВВ+ никого в этой ситуации не должен смущать: рейтинговые агентства не будут бежать впереди паровоза, иначе их обвинят в нагнетании истерии. 22%-ный дисконт означает, что финансовые рынки для Греции закрыты, занимать на 12- или 18-месячные сроки — это только еще больше усложнять будущую ситуацию, из которой нужно искать выход. А он непростой, учитывая многослойность проблем Греции.

Прежде всего, это проблема вышедшего из-под контроля текущего дефицита бюджета. В принципе, это решаемо: тяжело, больно, но возможно. С 14% ВВП до 3% за два года. Правда, если дефицит есть, его надо финансировать — ну авось Европа поможет. Далее идет проблема накопленного госдолга, который может превысить 140% ВВП и который нужно снижать. Для этого нужно обеспечить устойчивый и приличный по размерам профицит бюджета и удерживать его на протяжении 10-15 лет. Неслабая задача для любого правительства. Вот здесь дефолт и может помочь, поскольку при реструктуризации долга часть его должна быть списана.

Раньше МВФ требовал в обязательном порядке «соучастия инвесторов» в решении бюджетных проблем: не все же решать за счет кредита МВФ, который рано или поздно придется возвращать. А дальше встает ключевой вопрос: за счет чего экономика Греции вдруг начнет генерировать повышенные налоговые доходы, иными словами, почему она начнет вдруг быстро расти (рост ведет к снижению соотношения долг/ВВП, если в абсолютном выражении долг не растет), когда налоги будут повышены, а расходы сокращены (для сокращения дефицита и получения профицита)? Единственным инструментом для повышения конкурентоспособности экономики (в классическом сценарии) является девальвация, но... у Греции нет национальной валюты. А значит, нужно выйти из зоны евро, девальвироваться, привести бюджет в порядок и войти обратно (если пустят).

Из всего этого у меня вытекают два вопроса: 1) краткосрочный — произойдут ли дефолт и девальвация (выход из зоны евро) одновременно или будут разнесены во времени? 2) долгосрочный — а имеет ли вообще шанс на будущее единая европейская валюта при едином Центральном банке и децентрализованной бюджетной политике, которая у каждой страны своя?

Эту реплику поддерживают: Юрий Павлов

Евро точно не жилец

А вообще судьба евро меня встревожила чуть раньше, когда я заметил, что купюра не помещается в формат стандартного бумажника.

Не думаю, что у частных инвесторов много греческих облигаций. Ситуация не поменялась. Скорее осталась прежней, отсюда и кипеж. Всю зиму рынок играл в несознанку, а теперь, блин, проснулись — а нового-то сказать нечего. Это же не про Грецию, а про всю цепочку Португалия — Испания — Ирландия — Италия, а потом и Великобритания. В блоге у меня подробно все написано. Ребро монеты стоит на немцах — что им дороже: благосостояние своих граждан или политический проект. Надеюсь, что первое. В этом случае евро взлетит до небес. В последнем случае будет продолжать падать. Поскольку это политическое решение, то осмысленному прогнозу ситуация не поддается. Следите за ценами на золото :)

Ситуация действительно критическая. Я лично за то, чтобы Европа не спасала Грецию, даже если это повлечет за собой выход Греции из еврозоны.

ЕС – это большая семья. И в семье не без урода. Ответственный брат немец тягал на себе плуг, отказывал себе в удовольствиях, накопил деньжат на новый сарай. А брат-распиздяй грек развлекался, гулял по сеновалам, пьянствовал и в результате теперь просит у немца «сарайные» деньги, чтобы спасти его от долговой тюрьмы. И вот на семейном совете сидят все братья, включая полу-распиздяев испанца, ирландца и португальца, которые вместе с греком как бы все были ответственны за свинарник (PIGS), а на самом деле тоже немного пьянствовали и гуляли. И вот выбор у немца: дать греку деньги и создать прецедент да еще вечером получать тумаков от жены за это или не дать, но развалить семью и опорочить ее имя тем, что брат его полукровный в тюрьме окажется. Причем ясно, что все заверения грека о том, что он вот сядет и напишет план возврата этих денег, больше не будет пить и курить, а будет по утрам свинарник чистить, да еще немцу плуг тащить поможет, выеденного яйца не стоят. И все знают, что как только он эти деньги получит, он тут же понесет их на сеновал и в пивнушку. Так что знает немец, что, выручив грека, он попадет на сравнительно небольшую сумму (сарай), но при этом эта сумма никогда не будет возвращена и это приведет к тому, что другие братья-свинопасы тоже встанут в очередь. И тут будет уже не до сарая – собственный дом продавать придется. Но, с другой стороны, немец тоже не совсем уж так свободен в своем выборе. На него наезжают соседи – кредиторы грека, которые уверяют его, что не отмазать грека от тюрьмы – это развал семьи, который немец себе никогда не простит и будет всю жизнь слезы лить по этому поводу.

Вот чтобы вы сделали на месте немца?

PS. Греческие CDS сегодня превысили 900 пунктов. Бондов у нее – на 265 миллиардов долларов (некоторые из них сейчас стоят 57 центов за доллар). Standard & Poor's, который сегодня опустил рейтинг Греции до ВВ+/Negative, прогнозирует уровень государственного долга в 124% от ВВП в 2010 году и 131% в 2011-м. И то, что стабилизация долга на уровне 2008 года потребует изменения фискального баланса в размере как минимум 13%, что в принципе недостижимо. Соответственно, по моему мнению, возможность дефолта (или реструктуризации, что почти одно и то же) очень высока.

Эту реплику поддерживают: Руслан Муравьев, Игорь Рябов

Это вопрос политический. Греция так или иначе расматривалась некоторыми экономистами как emerging market. Конечно, не вместе со странами СНГ, но вместе с Восточной Европой. Специалистами по суверенным долгам страны категории PIGS (Португалия, Италия, Греция и Испания) всегда рассматривались отдельно от остальной Европы с точки зрения риска. То, что сейчас произошло, говорит о том, что не зря этот риск воспринимался как реальный.

Вряд ли кто-нибудь будет заинтересован в том, чтобы Греция вышла из зоны евро. Потому что это поставит вопрос: а почему только Греция? За Грецией может последовать Португалия, за ней все остальные PIGS. И таким образом целостность Евросоюза, которая и так под вопросом, перестанет существовать в экономическом смысле.

Вот сейчас проходят выборы в Германии — политики, естественно, перед своим избирателем должны занимать более жесткую позицию. Должны показать, что будут жить по средствам, сократят дефицит, сократят зарплаты в государственном секторе. Выхода ни у кого нет, все это должны делать, в том числе и Великобритания. Ведь проблемы банковского сектора, которые привели к кризису несколько лет назад, вылились в то, что, по сути дела, долги частного сектора оказались заменены государственными долгами. Но если нет экономического роста, на который рассчитывает в том числе и Великобритания, то уровень задолженности снижаться не будет. Но, так или иначе, снижение уровня задолженности должно обязательно комбинироваться с сокращением затрат. В Великобритании, где наблюдался номинальный рост и где экономика выходила из рецессии, были надежды на то, что будут сокращения в расходах. Но твердой картины этого роста в Великобритании до сих пор нет. И если рост этот не восстановится, а пойдет по примеру Греции, то речь будет идти о более жестких сокращениях расходов. Не думаю, что в Великобритании будут такие же демонстрации, как в Греции, но если все обернется таким образом, то забастовки будут.

Этого следовало ожидать. Самое неприятное не в том, что инвесторы боятся дефолта (вероятность которого действительно высока), а в том, что непонятно, как этот дефолт будет устроен. Придут ли другие страны на помощь Греции? Выйдет ли Греция из еврозоны? Что это означает для Португалии, Испании и Италии? Эта неопределенность бьет по рынкам не только греческих, но и других бумаг.

Надо смотреть фундаментально (и вообще, всю власть - олигархам-патриотам)

Когда проблемы Греции только начали занимать просвещённые умы, мы решили провести выездной семинар в Афинах и помочь, чем можем.  Пригласили (новое) правительство и олигархов.  См. видео-линк, кто понимает по-гречески. 

http://webtv.antenna.gr/webtv/watch?cid=7sq0_d0j_k1o_q%3d

Правительство произвело слабое впечатление, несмотря на правильные слова.  Не смогли презентовать ни одного конкурентного преимущества страны.  Не сумели представить план реформ, а они назрели - налогов никто не платит, на пенсию выходят раньше немцев, на регистрацию нового бизнеса уходит 72 дня официально, а на самом деле можно и за полгода не открыть.  Так что в рост экономики и, тем более, в резкое уменьшение дефицита бюджета вследствие действий этого правительства могут поверить только Европейские начальники и IMF.   

Вот олигархи, причём "настоящие", то есть он-шорные, "болеющие" за державу - другое дело.  У них вырисовывается план. Пока смутный, но идея есть.  Об этом - в следующей серии.

С одной стороны, снижение курса евро — это совершенно не беда для еврозоны, потому что евро и так был тяжеловат. В итоге экспортные возможности стран еврозоны были занижены, а импортеры, наоборот, праздновали победу на европейских рынках. Хорошо торговать, когда евро такой тяжелый. А удешевление евро повышает конкурентную способность экономики еврозоны.

С другой стороны, Грецию, как и, возможно, Португалию, все равно придется спасать, потому что выключить ее из еврозоны невозможно (во всяком случае, быстро), а это означает, что кризис так или иначе бьет по всей еврозоне. Спор-то идет о том, какими способами и на каких условиях ее спасать. С моей точки зрения, главным выводом из этой ситуации, не экономическим по истокам, но очень экономическим по значению, является то, что Греция много лет врала насчет своего истинного положения. Мне кажется, что жесткая позиция, которую занимает ныне Германия в отношении Греции, обусловлена гигантским шоком от того, сколько же можно было врать для того, чтобы решать тактические задачи, не понимая, что тем самым ты пилишь сук, на котором сидишь.

В этом смысле происходящее с Грецией — нонсенс для еврозоны. Конечно, в клубе развитых стран все далеко не белые и пушистые, но уровень прозрачности и достоверности информации там принципиально другой. И многолетнее вранье оплачивается попытками найти схемы, обеспечивающие дополнительные гарантии того, что Греция будет вести себя правильно. По сути, Грецию хотят заставить проводить очень жесткую политику, я бы сказал, в наказание за прежнее вранье.

Что касается вывода Греции из еврозоны, это очень сложный процесс, в котором, на мой взгляд, нет необходимости. Страна переживает сейчас очень тяжелую фазу: только что победившее социалистическое правительство проводит ультралиберальную политику жесткой бюджетной экономии и получает против себя своего собственного избирателя. Фактически оно отвечает за безрассудство предыдущих правительств, которые, что интересно, формально были либеральными, а не социалистическими. Греция вообще сейчас о многом заставляет задуматься ― например, об ответственности правительства за те флаги, под которыми оно побеждает на выборах, или об ответственности перед настоящим избирателем и за будущее этого избирателя… Кризис в стране, где работает парламентская демократия, но при этом не очень сильная экономика, дает обширный материал для размышлений.

Моя Большая Греческая свадьба

В основе любого европейского слова есть греческий корень, и исключить Грецию из общего евро-пространства, это ж фактически повернуться обратно к политике изоляционизма со всеми вытекающими.

Другой вопрос - справедливости, которая серьезно страдает при (соглашусь с Александром Рязанцевым)  таком безответсвенном отношении. Можно пойти по примеру вчерашних слушаний GS в Штатах, подать типа суда Ляптина-Тяпкина и поджаривать его 10 часов на каких-либо слушаниях. Ну и опять же слушающий, но едящий Васька тоже на ум приходит. Рынок искал повод скорректироваться, и похоже повод нашел. Огромный, а еще лучше, спрятанный долг, бОльшая проблема, чем казалось в середине 2008 года. Принцип домино, а за ним и очередной кризис доверия последует незамедлительно. Другой вопрос, что на предыдущем примере все видят, чем заканчивается принципиальность по отношению к неправильным действиям (Lehman Brothers). В общем, сведется вся кампания к простому: Ведь они ж дитя природы, хоть дурное, но дитя. 

Самое лучшее, что могло бы произойти для всех - дефолт Греции. Именно поэтому самое очевидное решение принято и не будет из-за опасений, что теперича уже Греция слишком велика чтобы упасть и обломками своими может порушить зыбкое европейское счастье. Однако и историческая "обязанность" Германии платить за грехи свои прошлые имеет всякий разумный предел. Плюс выборы местные. Да и сами греки, как-то совершенно не согласны понижать свой уровень жизни. Не готовы к шоковой терапии, словом. Боюсь, что все стороны этого "предстояния" ситуацию будут затягивать, всячески отдаляя неизбежное.

Комиссар ЕС по денежной политике Олли Рен «уверен, что решение о финансовой помощи Греции будет принято в ближайшие дни». По его словам, переговорщики со стороны ЕС, европейского ЦБ и МВФ «работают день и ночь», и они близки к соглашению по «многолетней программе», которая будет включать в себя серьезные изменения в Греции. Источник Associated  Press  в руководстве ЕС заявил, что решение может быть принято уже в ближайшие выходные.

Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что главная задача сейчас  — предотвратить усугубление существующих проблем. «Нам необходимо найти четкое направление действий, которое позволит нам найти выход из сложившейся ситуации».

Источник Reuters, знакомый с ходом переговоров, сообщил, что план МВФ и ЕС состоит в том, чтобы благодаря многомиллиардной помощи добиться снижения дефицита бюджета Греции на 10% в этом и следующем году. По его словам, согласно разработанной программе, это позволит греческим властям вернуться на рынок заимствований в 2013 году.

Сегодня же канцлер ФРГ Ангела Меркель заявила, что Германия сможет оказать помощь Греции, как только она будет готова начать "капитальный ремонт" своей экономики.

Дали денег

Как и ожидалось, в минувшие выходные решение о помощи Греции было принято. Программа рассчитана на три года. ЕС выделит 80 миллиардов евро, МВФ еще 30 миллиардов. Первый транш, необходимый Афинам для выплаты по кредитам, планируется уже на 19 мая.

Судя по всему, это даже больше, чем просили сами греки. Как отмечает Reuters, возможно это самый большой в истории пакет финансовой помощи одной стране. Руководители стран, входящих в еврозону, собираются на специальный саммит в пятницу, где программе помощи будет дан формальный старт. До того там, где это необходимо, решение о выделении денег пройдет процедуру одобрения в национальных парламентах.

В обмен на помощь Греция согласилась ввести жесткие меры экономии — по большей части  они касаются заморозки зарплат бюджетников и частичного сокращения госслужащих.

Греки, особенно те, кого экономия коснется непосредственно, радоваться выделению помощи со стороны ЕС и МВФ не спешат.  Сегодня началась 48-часовая общенациональная забастовка госслужащих. А накануне учителя, недовольные тем, что часть их коллег, работающих по временным контрактам, будет уволено, захватили студию государственного телеканала. В результате было сорвано запланированное интервью министра образования. Спустя несколько часов бастующие учителя студию все же освободили, и интервью вышло в эфир.

Жертвы забастовки

А вот и последние новости поступают: в Греции продолжаются беспорядки в крупнейших городах - в Афинах и в Салониках, там мобилизовали вообще всю полицию. Пишут, что такой вспышки насилия не было с 2008 года.А накануне вообще какой-то ад случился - погибли трое сотрудников банка Marfin, мужчина и две женщины, одна из них была беременна. Задохнулись в дыму, потому что протестующие увидели, что банк работает во время всеобщей забастовки и подожгли здание коктейлями Молотова. И теперь из-за этой трагедии Федерация служащих греческих банков собирается сегодня бастовать сутки.