Курс доллара обновил годовой минимум и готов опуститься еще ниже

Доллар продолжил падение по отношению к рублю и валютам других стран

Иллюстрация: Cagle Cartoons
Иллюстрация: Cagle Cartoons
+T -
Поделиться:

В понедельник курс доллара впервые с декабря 2008 года опустился ниже 29 рублей, составив 28,93 рубля.

Подробнее

На рынках других стран доллар также теряет свои позиции.

Специалисты объясняют снижение курса доллара отказом стран «большой двадцатки» от сворачивания антикризисных программ, что обещает рост европейской экономики, а также негативной статистикой из США. Так, в октябре в стране было сокращено 190 тысяч рабочих мест, а уровень безработицы достиг 10,2%. Кроме того, инвесторы так и не дождались со стороны правительств США и ряда других стран обещания поддержать курс американской валюты.

Эти факторы могли бы привести и к более значительному ее падению на российском рынке, но в понедельник Центробанк РФ купил более миллиарда долларов и тем самым остановил укрепление российской валюты.

Ряд экспертов уже выступил с предупреждением, что дальнейшее падение доллара может стать неконтролируемым и спровоцировать обвал всей мировой валютной системы. Критическим уровнем, по заявлениям аналитиков, станет отметка 1,6 доллара за евро (сегодня за евро дают 1,5 доллара).

Однако специалисты Международного валютного фонда не разделяют этих опасений, считая, что позиции доллара по-прежнему сильны и обвальное обесценивание ему не грозит, хотя он будет дешеветь и дальше.

Павел Теплухин

   Сегодня на рынке действительно произошло довольно заметное событие. Доллар в очередной раз упал по отношению к рублю, одновременно произошло снижение курса доллара к евро, по отношению к нефти, а также по отношению к золоту. То бишь к большинству валют и фондовых активов доллар упал. Падение доллара способствовало и росту российского фондового рынка. Связано это, скорее всего, с тем, что в конце прошлой недели было заявлено, что кризис в Америке далек от завершения, что подъем экономики США начнется не ранее второго полугодия 2010 года. Это означало, что процентные ставки не будут подниматься раньше второго полугодия следующего года. А когда процентные ставки, в том числе ставки рефинансирования, ставки межбанковские, близки к нулю, это приводит к тому, что доллар перестает быть привлекательной валютой.

И поэтому спрос на доллары снижается и заставляет многих игроков вкладывать в другие, более привлекательные на перспективу в девять месяцев, до ожидаемого оживления экономики США, активы. Долго ли это будет продолжаться — сказать трудно, потому что в падении курса доллара больше всего заинтересованы сами американцы. Потому что слабый доллар помогает американской экономике конкурировать внутри страны и на мировых рынках с другими странами и другими производителями. И поэтому Америка будет стремиться всеми правдами и неправдами снижать относительную стоимость своей валюты. Китай, у которого юань привязан к стоимости американской валюты, не будет против этого возражать.

А остальные страны, которые не очень рады такому развитию событий, в том числе единая Европа или Россия — их голос, конечно, звучит, но он не является сколько-нибудь существенным и способным поменять ситуацию. Поэтому, пока США выгодно ронять собственную валюту, наверное, это будет происходить.

И в такой ситуации для сохранения средств стоит разделить накопления на две группы. Ту, которая обслуживает текущее потребление на ближайшие шесть-девять месяцев, и другую — инвестиционную. В первой нужно хранить деньги в той валюте, которой будут оплачиваться предполагаемые расходы. Если вы планируете путешествовать по Европе, наверное, евро — самая правильная для вас валюта. Если вы планируете покупать нефть танкерами — то доллар более подходящий. Если вся ваша жизнь происходит в России, то, наверное, рубль. Ну и все промежуточные комбинации тоже справедливы. Что касается более длительных денег — от года и больше, то нужно исходить из того, что доллар безусловно будет подвержен определенной динамике, которую диктует Федеральная резервная система, в том числе и ослаблению. Но и Европейский центральный банк тоже рано или поздно начнет предпринимать активные действия для того, чтобы уронить евро. Потому что в противном случае экономика Европы окажется в тяжелом состоянии. И я думаю, что это произойдет скорее раньше, чем позже.

Поэтому нужно инвестировать в какие-то активы, которыми могут быть либо фондовый рынок, либо товарный рынок, либо недвижимость и так далее. Это будет правильно, потому что валюты будут конкурировать, стремясь упасть по отношению друг к другу как можно сильнее.   

Комментировать Всего 11 комментариев

Сегодня на рынке действительно произошло довольно заметное событие. Доллар в очередной раз упал по отношению к рублю, одновременно произошло снижение курса доллара к евро, по отношению к нефти, а также по отношению к золоту. То бишь к большинству валют и фондовых активов доллар упал. Падение доллара способствовало и росту российского фондового рынка. Связано это, скорее всего, с тем, что в конце прошлой недели было заявлено, что кризис в Америке далек от завершения, что подъем экономики США начнется не ранее второго полугодия 2010 года. Это означало, что процентные ставки не будут подниматься раньше второго полугодия следующего года. А когда процентные ставки, в том числе ставки рефинансирования, ставки межбанковские, близки к нулю, это приводит к тому, что доллар перестает быть привлекательной валютой.

И поэтому спрос на доллары снижается и заставляет многих игроков вкладывать в другие, более привлекательные на перспективу в девять месяцев, до ожидаемого оживления экономики США, активы. Долго ли это будет продолжаться — сказать трудно, потому что в падении курса доллара больше всего заинтересованы сами американцы. Потому что слабый доллар помогает американской экономике конкурировать внутри страны и на мировых рынках с другими странами и другими производителями. И поэтому Америка будет стремиться всеми правдами и неправдами снижать относительную стоимость своей валюты. Китай, у которого юань привязан к стоимости американской валюты, не будет против этого возражать.

А остальные страны, которые не очень рады такому развитию событий, в том числе единая Европа или Россия — их голос, конечно, звучит, но он не является сколько-нибудь существенным и способным поменять ситуацию. Поэтому, пока США выгодно ронять собственную валюту, наверное, это будет происходить.

И в такой ситуации для сохранения средств стоит разделить накопления на две группы. Ту, которая обслуживает текущее потребление на ближайшие шесть-девять месяцев, и другую — инвестиционную. В первой нужно хранить деньги в той валюте, которой будут оплачиваться предполагаемые расходы. Если вы планируете путешествовать по Европе, наверное, евро — самая правильная для вас валюта. Если вы планируете покупать нефть танкерами — то доллар более подходящий. Если вся ваша жизнь происходит в России, то, наверное, рубль. Ну и все промежуточные комбинации тоже справедливы. Что касается более длительных денег — от года и больше, то нужно исходить из того, что доллар безусловно будет подвержен определенной динамике, которую диктует Федеральная резервная система, в том числе и ослаблению. Но и Европейский центральный банк тоже рано или поздно начнет предпринимать активные действия для того, чтобы уронить евро. Потому что в противном случае экономика Европы окажется в тяжелом состоянии. И я думаю, что это произойдет скорее раньше, чем позже.

Поэтому нужно инвестировать в какие-то активы, которыми могут быть либо фондовый рынок, либо товарный рынок, либо недвижимость и так далее. Это будет правильно, потому что валюты будут конкурировать, стремясь упасть по отношению друг к другу как можно сильнее.

А мне кажется, что все валюты будут девальвироваться не по отношению друг к другу (это соотношение может быть разным, сплошное гадание), а прежде всего к любым товарам, к commodities. Это уже происходит, достаточно взглянуть на цену золота, нефти и т.д. Можно сказать, что растет цена на золото, но точнее будет - падает цена доллара по отношению к нему.

На ближайшие шесть месяцев рубль выглядит интереснее, чем доллар, и евро интереснее, чем доллар. Так что на таком горизонте лучше иметь рубли и евро, чем доллары. Пока тенденция неизменна и доллар будет ослабляться. Мы считаем, что при нынешнем тренде по евро он может дойти до уровня 1,6. Что будет дальше, зависит от макроэкономической ситуации как в Европе, так и в Америке. Может быть, произойдет повышение ставки в следующем году по доллару, и тогда доллар будет укрепляться. Это будет означать, что экономическая ситуация в Америке стабилизируется. Но вероятно и дальнейшее ослабление доллара — все зависит от того, как отчитаются Штаты в первом квартале по макроэкономическим данным.

Всем совершенно понятно, что идея «давайте слегка подкачаем денег, и экономика сама перезапустится» — это полная чушь. Что не понятно, это какой же все-таки на самом деле план у Федеральной резервной системы. Основная проблема в том, что от того, что перегрузили значимую часть корпоративных или частных долгов в государственную копилку, слагаемых сумма не поменялась. Иными словами, нужно разруливать огромнейшую долговую пирамиду. Самый простой способ с этой проблемой бороться — это уронить собственную валюту, таким образом размыв долг. При этом все хорошо понимают, что к экономической стабильности эта ситуация не приводит. Вот копья и ломаются: непонятно, в какую же сторону этот паровоз едет.

С точки зрения чисто практических советов, я бы рекомендовал людям не принимать на себя лишнюю долю риска, если они не являются профессиональными валютными спекулянтами. Самое простое — это размазать все по тарелке. Не надо нервно кидаться из долларов, не надо и нервно бежать в доллары. Не надо дергаться. Если у кого-то есть собственные вложения в бумаги, в корпоративные бонды или money markets, то имеет смысл аккуратно размазать все пропорционально размеру экономик соответствующих стран.

Девальвация собственной валюты как раз может привести к стабилизации. Примеров тому масса, типичный случай: Великобритания в сентябре 1992г. девальвировала фунт (тут не важно, Сорос или по другим причинам) и это стало мощным толчком к оживлению ее экономики. Но девальвация такого размера (15%) может не оказать нужного воздействия, а девальвация большего размера может лишить США своего КП (конкурентного преимущества) – страну-эмитента мировой валюты, а на это КП экономика США подсела посильнее, чем Россия на нефть.

Чем это все закончится  и как поедет паровоз во все стороны – не понятно, но «вложения в бумаги, в корпоративные бонды или money markets», мне кажется, нужно не размазывать, а ликвидировать. И пока надувается пузырь на ФР – сделать это самое время. Но самый главный практический вопрос – в чем тогда держать сбережения? Ну не покупать же физическое золото и, у кого много, закапывать в укромных местах?

Какие инвестиции Вы бы сегодня порекомендовали, на срок от года, с консервативными рисками?

средне-консервативные инвестиции на срок от года

Я считаю, что к таким относятся облигации в национальной валюте стран богатых ресурсами - Бразилии, Мексики, Австралии, России, Канады. Формирование такого (или близкого по характеристикам) портфеля было бы интересным, но требует определенной инфраструктуры (счетов, фондов, кастодианов, брокеров и т.д.)

По моему мнению, де факто, ВСЕ мировые валюты, так или иначе, «привязались» к доллару США и в случае его девальвации, просто подтянутся к новому курсу, т.е. тоже девальвируются. А рынок, как всегда, уронит стоимость этих облигаций еще в большей степени.

И потом, почему Вы ориентируетесь на страны богатые ресурсами? Потому, что ресурсы, так или иначе, все равно будут потребляться? Во время Великой Депрессии продукты питания тоже потреблялись, что не помешало массовому банкротству фермеров.

Мой прогноз: доллар не поднимется выше 1.6 евро, так как европейская экономика этого не выдержит. Думаю, что и до 1.6  не дойдет. 

Сам я собираюсь в ближайшие 6 месяцев держать сбережения в евро и долларах в пропорции 50:50.

Рублей у меня нет, так что по этому поводу ничего сказать не могу. 

 Disclaimer: я не являюсь советником по вложениям и строго прошу моим советам не следовать :)

а как насчет фунтов?

консервативно, но стабильно, по-моему

Я, кажется, открыл тайный механизм этого процесса. Доллар обрушивается КАЖДЫЙ РАЗ, КОГДА Я ПОКУПАЮ БИЛЕТ В МОСКВУ.

Я не экономист и то, что я скажу, — это лишь мнение самоуверенного дилетанта, да к тому же БОЛЬШОГО сноба. Так как я не эксперт в этой области, а жертва (ну кому нравится ездить в Европу, когда евро стоит полтора доллара), то буду объяснять просто.

Я очень люблю Америку и сейчас испытываю боль и разочарование. Мир изменился и уже не смотрит на Америку как на пуп земли. Америка больше и богаче других стран, но мир начинает смотреть на нее как «на одного из нас». Двадцать, десять лет назад никто и подумать не мог о том, что доллар, возможно, перестанет быть мировой валютой. Сегодня это уже даже не теоретические рассуждения, а реальная перспектива.

Я верю, что Америка — лучшее место на земле, верю в то, что американская экономика — сильнейшая в мире. Я верю, что мы выберемся (так или иначе) из рецессии и наши дети и внуки не будут сильно страдать из-за того, что мы создали столь чудовищный дефицит бюджета. Но в том, что доллар останется ведущей валютой, я не уверен.

Процентная ставка в Америке почти равна нулю, рост экономики тоже почти на нуле.

Вдобавок наш бюджетный дефицит уже почти равен ВВП, если не превысил его. Это и привело к обесцениванию доллара, чему и дальше способствует ведение двух войн, борьба с дефицитом при помощи стимулирующих программ и реформа здравоохранения.

Многие страны сталкиваются с обесцениванием валюты и страдают от этого. Люди тоже страдают. У вас есть дом — он у вас останется и с окончанием падения валюты, у вас есть машина — она никуда не денется, у вас есть шорты — и они тоже останутся при вас, а вот если у вас деньги в банке, то вы уже не получите… НИЧЕГО!

Кто будет инвестировать в доллар в такой ситуации? Сомневаюсь, что найдутся охотники. Профессиональные инвесторы начали вкладывать деньги в прибыльные валюты и экономики, которые потенциально могут принести больший доход при меньшем риске.

Это простейшее экономическое объяснение (надеюсь, профессиональные экономисты не будут слишком сильно меня бить, я уверен, что наделал кучу глупых ошибок). Как бы то ни было, с моей точки зрения неэкономиста, объяснение всему происходящему именно такое.