Альтернатива доллару и евро. Стоит ли покупать юань

По итогам февраля 2023 года юань впервые стал самой торгуемой валютой в России, обогнав евро и доллар. Укрепление позиций юаня произошло за счет усилий самого Китая по наращиванию объемов сделок в национальной валюте. Определенное влияние оказал и частичный переход России на расчеты в юанях после введения западных санкций и ареста золотовалютных резервов страны.

«В глобальном масштабе позиции юаня сегодня можно назвать умеренно крепкими», — комментирует управляющий директор «Арбат Инвестмент» Александр Орлов. За последний год юань укрепился к рублю почти на 50%, с 8 до 12 рублей за единицу валюты. На этом фоне у россиян все чаще возникает интерес к юаню как к инструменту для сохранения своих накоплений от инфляции.

Вклады в юанях

Почти во всех крупных российских банках за последний год появилась возможность открыть вклад в юанях. «Процентные ставки по таким вкладам в России относительно низкие и составляют около 2,5%. Подобный вклад можно открыть для диверсификации сбережений и в расчете на возможное ослабление рубля», — рассказала «Снобу» главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк. Александр Орлов, однако, считает эту меру сомнительной альтернативой другим валютным депозитам: «Юань конвертируется не так свободно, как доллар или евро. Что еще важнее, его практически невозможно получить в наличной форме. Именно поэтому полноценно заменить доллар он не может».

По словам Орлова, важное ограничение, которое есть у таких вкладов, помимо довольно низких ставок, — невозможность использовать валюту в России. «Юань нельзя вывести, как доллар или евро, на зарубежный счет или на биржу и там конвертировать. Единственная опция, которая доступна россиянам, — из юаневого вклада выйти обратно в рубли, но при такой конвертации теряются все накопленные проценты, — поясняет эксперт. — Тем не менее, если выбирать между долларом и юанем сейчас, то, конечно, юань лучше, потому что он безопаснее. На вас не будут влиять ни западные санкции, ни ограничения, которые вводит сама Россия».

Главный плюс вклада в юанях — отсутствие так называемого налога на валютную переоценку, рассказал «Снобу» руководитель дирекции инвестиционного консультирования Альфа-Банка Евгений Кочемазов. «Даже в случае резкого роста юаня против рубля вкладчик не будет уплачивать НДФЛ на рублевую прибыль в результате роста стоимости юаня», — объясняет он. Кроме того, уточняет Кочемазов, ставки по вкладам в западных валютах в последнее время оказываются значительно ниже «справедливых»: «Нередко по долларам мы видим ставки менее 1%, тогда как учетная ставка ФРС США составляет 5% годовых. В юаневых вкладах ценообразование уже максимально приближено к справедливому, тогда как риски, напротив, сведены к минимуму».

Как еще можно спастись от инфляции

Вклад в юанях не единственная альтернатива сбережениям в долларах и евро. «Можно вложить средства в замещающие облигации, например, “Газпрома”, которые раньше были в евро и до сих пор остаются в евро, просто выплаты будут в рублях. В таком случае остается защита от обесценения рублей, но вы при этом избегаете риска никуда не вывести деньги (как в случае со вкладами в западной валюте. — Прим. ред.)», — говорит Александр Орлов. Впрочем, в случае с облигациями также есть определенные риски. «Поскольку выплаты происходят по курсу ЦБ, в случае “отмены” доллара и евро для вкладчика этот курс может оказаться каким угодно», — объясняет эксперт.

Россияне также могут купить ценные бумаги, номинированные в китайской валюте. «Если есть сбережения в рублях и доступ к российской бирже, который не так сложно создать, то там возможно конвертировать юани, купить юаневые облигации какого-нибудь “Полюс” под 4% годовых — доходность у всех примерно одна и та же. Так и ставка получается выше, чем на депозите в юане, и получаешь биржевой курс юаня, а не курс российского ЦБ», — поясняет Орлов. Однако доходность в описанном случае будет «все равно ниже доходности долларовых или замещающих облигаций», добавил он.

Наличный юань

Сложности с получением наличного юаня вызваны строгой политикой самого Китая в отношении вывоза валюты за рубеж. «Самая крупная китайская купюра — 100 юаней, что примерно равняется десяти долларам. Китай таким образом пытается бороться с теневым сектором, не давая производить финансовые операции в юанях. По той же причине страна одной из первых на государственном уровне ввела цифровую валюту — это хороший способ в конечном итоге уйти от наличных денег и иметь полный контроль над их перемещением», — объясняет Александр Орлов.

Воспользоваться наличным юанем в России практически невозможно, говорит Наталья Ващелюк. «Юань в бумажной его форме для нашей страны бесполезен. Учитывая малый номинал даже самой крупной купюры, носить с собой эти деньги просто неудобно, тем более что их здесь нигде не примут», — добавляет профессор факультета мировой политики и экономики ВШЭ Сергей Цыплаков.

Перспективы юаня

Юань продолжит постепенно вытеснять доллар в международных торговых расчетах России из-за изменения географии экспорта и импорта, считает главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк. «Изменения сейчас наиболее заметны для компаний, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Население пока не адаптировалось к новой валюте. Вклады в юанях широко не рекламируются, а процентные ставки по ним относительно низкие. Со временем доля юаня вырастет, но вряд ли его роль будет такой же значимой, как у доллара до 2022 года», — говорит Ващелюк.

Вполне возможно, что в Поднебесной вообще не планируют адаптировать юань для повсеместного использования. «Вероятно, Китай вместо того, чтобы сделать юань свободно конвертируемым, выберет путь создания специальной валюты стран БРИКС для международных расчетов, которая, в свою очередь, будет обеспечена национальными валютами стран организации пропорционально размерам их экономик», — предполагает Константин Асатуров, управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал».